说起来真是难以置信，就在3月1日这天，传来了一个惊天大消息：伊朗最高领袖哈梅内伊竟然在2月28日上午遇袭身亡！这事儿要是放在以前，大家肯定会觉得美国这是要跟伊朗死磕到底，甚至有人担心油价会大涨。不过现在看来，情况可能完全不一样。 咱们得先把目光转回到黄帅、敬成宇还有于博他们那个长江宏观团队给咱写的周报上。他们说得挺在理，美国这次对伊朗动手，心思挺深，说白了就是想彻底把伊朗政权给掀翻，然后扶持一批亲美的势力上台，好把中东的石油资源都握在手里。说到这儿，我就想问问各位朋友，美国会傻乎乎地在中东陷入长期拉锯战吗？我看大概率不会。 为啥这么说？有两个原因。第一，封锁霍尔木兹海峡对伊朗自己伤害太大。大家都知道，伊朗那90%的原油出口全是靠哈尔克岛经霍尔木兹海峡运出去的，要是被堵住了，伊朗那点收入基本就归零了；再加上这个海峡也是他们进口必需品的关键通道，一旦断了，国内物资短缺、通货膨胀立马飙升，那国内肯定就乱套了。第二呢，战争主动权在人家美国手里，一旦突袭达到了目的，直接选择停火谈判就行。 说到这你就懂了吧？美国根本没打算在中东搞持久战，他们心里的小九九可精明着呢。这也就意味着油价不会一直涨下去，很可能会是个倒V型走势——先冲高然后回落。 不过咱们还得提防一个风险：要是美国真把中东的石油资源给整合了，那石油定价权还不是他说了算了？这样一来，美元霸权岂不是又能续命了？大家别忘了特朗普的竞选口号是啥，“MAGA”让美国再次强大啊！为了这个中期选举拿选票，美国肯定会不择手段。 另外我还得提一嘴黄金这事儿。以往美元走强的时候大家都觉得黄金得跌，因为大家觉得美国资产最安全。但现在情况变了啊！现在美元本身就是风险的来源，美国动不动就搞强权政治、弱肉强食那一套，这只会把全球吓得够呛。各国为了避险肯定都要赶紧买黄金、去美元化啊！所以我觉得年内黄金价格还是得以上涨为主。 现在咱们得赶紧把资产配置想明白。就像于博他们说的三个判断和一个担忧：油价走势倒V型，提防年内美元再度抬头，中长期要加配黄金；至于那个担忧嘛——如果美国真把中东资源控制住了，咱们中国就可能面临输入性通胀风险了！大家别忘了2025年我国海运石油进口里有10%左右是从伊朗那边来的，只不过因为美国制裁大多是通过马来西亚、印度尼西亚转口的。这就意味着输入性通胀的风险正在攀升！ 最后我还想啰嗦几句外溢风险的事儿。要是冲突没完没了升级了，甚至波及到其他产油国或者直接把霍尔木兹海峡航运给中断了，那油价可能就不是“倒V”那么简单了，而是要趋势性上涨了。那时候全球通胀压力大得很，对咱们中国来说肯定是雪上加霜！