央行最近出了个报告，说接下来的钱袋子还得适度宽松，降准降息的活儿还有得干。报告是10号发的，把过去一年的金融调控画了个路线图，也给了下阶段的政策定下了调子。看这报告里写的，面对里外都挺复杂的情况，适度宽松的货币政策算是帮了大忙，让经济稳住了还在往前走。金融总量涨得挺合理，借钱的成本明显降下来了，重点领域也支持得很到位。 以后还得接着搞适度宽松，强调要逆着周期来调节，也要管跨周期的事儿，而且得把降准降息这些工具用活用好，保证钱流不缺，社会融资的条件还得宽松点。报告里的数据也摆出来了：2025年最后那个月，社融存量跟M2的增速分别是8.3%和8.5%，比名义经济增速还高呢，给实体经济撑了腰。价格控制得不错，12月的新企业贷款和房贷利率都在3.1%左右晃悠，借钱的总体成本一路往下走。 钱虽然给足了量，但信贷资源还得往重点地方堆。2025年底时科技、绿色、普惠、养老还有数字经济的贷款都涨了一大截，养老这块儿的增速竟然高达50.5%。多亏了结构性政策工具使力精准，不光给好几个再贷款额度增加了数额，还搞了些服务消费和养老的新工具出来，这套体系越来越完善了。直接融资的路子也拓宽了很多，“科技板”这一年里发行了超过1.5万亿元的科技创新债券，融资的结构变得更健康、更多元化了。 专家跟记者聊这事的时候说，这其实就是咱们融资结构自己在慢慢变样子；那种大家一起扛风险、长期陪着干的直接融资模式更适合科技创新的地方；这样一来，支持实体经济的路数就更多了。看未来打算怎么做吧。总量上还是要坚持适度宽松那个总基调，还得灵活点用降准降息这几招。民生银行的温彬觉得，2026年要是再降准降息还有空间。 但就现在来说吧，1月15号央行刚搞了一揽子结构性政策出来，短期内大家都在看风向呢。东方金诚的王青分析说，2月份搞了个3个月期买断式逆回购的加量续做这事儿说明最近降准的可能性更小了。王青还判断接下来会用MLF和买断式逆回购这两种方式继续给市场注中期的流动性。 2月还有5000亿6个月期买断式逆回购和3000亿MLF要到期，估计央妈会搞一定规模的加量续做来接着干。价格上的任务就是要把社会综合融资成本按住别往上涨。报告里说的要把利率调控框架完善一下、降低银行负债成本、扩大贷款成本明示的范围这些路子都是为了让利率改革更快一点、传导更顺溜。 得留个心眼儿看结构性工具的作用是不是会更大点了，很有可能是“加量降价”的局面。王青琢磨着围绕金融那五篇大文章吧，2026年央妈会把各类结构性工具优化用好。总体走势应该是“加量降价”，就是工具额度大概率会稳步增加、操作利率也会跟着降息的步伐适度下调。更多内容或合作欢迎关注中国经济网官方微信（id：ourcecn）。