韩国经济增长进入调整期。外媒对七位经济学家的最新问卷调查显示，韩国第四季度经济表现预计明显低于此前水平。数据显示，10月至12月国内生产总值环比增长0.2%，同比增幅为1.5%，较第三季度修正后的环比增速1.3%和同比增速1.8%均有所回落，反映出增长动能正在减弱。 经济学家普遍认为，财政刺激效应减退是增速放缓的重要原因。此前，韩国政府为应对下行压力推出包括现金发放在内的多项财政措施，短期内提振了消费并支撑经济运行。但随着对应的政策逐步退出，拉动作用也同步走弱。荷兰国际集团高级经济学家姜敏柱表示，现金发放计划结束后，私人消费增长可能承压，进而影响内需的稳定性。 从需求端看，消费走弱成为当前增长的主要掣肘。在刺激措施退潮后，居民消费意愿和消费能力均面临考验。私人消费作为重要驱动，其放缓将直接拖累整体经济表现，也说明经济内生动力仍偏不足，单靠政策刺激难以形成可持续增长。 此外，出口和投资仍有一定支撑。全球半导体需求出现回暖迹象，为韩国这个芯片产业重要参与者带来利好。经济学家预计，在半导体景气改善带动下，韩国出口与设备投资有望延续修复。芯片产业作为韩国经济的重要支柱，其向好态势将对增长形成支撑，也显示增长动力在一定程度上转向外需与产业周期。 从结构层面看，本轮放缓也凸显经济结构优化的必要性。依赖短期刺激的增长模式难以长期维持，韩国需要通过提升产业竞争力、优化产业结构、增强创新能力来培育更稳定的增长来源。同时，也需关注消费修复的基础条件，通过改善收入分配、提升就业质量等举措释放居民消费潜力。
从政策刺激带来的短期修复，转向以产业升级和内生需求支撑的稳健增长，是不少经济体在复苏阶段都会面对的转变。对韩国而言，四季度放缓既可视为刺激退出后的阶段性回落，也提示结构性问题仍待化解。能否在保持外需与优势产业支撑的同时，推动居民消费和服务业形成更可持续的增长，将影响其经济从阶段改善走向更具韧性的中长期发展。