一、业绩表现：营收规模持续扩张，盈利质量同步提升 雾芯科技日前公布的财务数据显示，2025年全年净营收为39.589亿元，折合约5.661亿美元，较上年同期增长44.0%。
第四季度单季净营收为11.413亿元，环比增长1.1%，同比增长40.3%，延续了全年稳健增长态势。
盈利层面，公司在非美国通用会计准则下，全年经调整净利润达11.623亿元，同比增长23.5%；第四季度经调整净利润为3.230亿元，同比增长27.6%。
第四季度毛利率为31.4%，较上年同期提升4.4个百分点，反映出公司在成本管控与产品结构优化方面取得积极进展。
截至2025年12月31日，公司持有现金及各类投资资产合计157.321亿元，折合约22.497亿美元，资产储备充裕，为后续战略布局提供了坚实的财务支撑。
二、结构转型：国际业务跃升为核心增长极 从收入结构来看，国际业务占比已升至77%，这一比例的持续攀升，标志着雾芯科技的商业重心已从单一依赖中国内地市场，向多元化全球布局完成实质性转变。
公司创始人、董事长兼首席执行官汪莹表示，2025年公司实现了显著且高质量的增长，全球化战略的持续推进是核心驱动力所在。
她指出，公司通过产品创新、供应链协同以及渠道体系优化，不断提升对全球不同市场消费者需求的响应能力，并进一步深化与合作伙伴的协同发展机制。
从行业背景来看，全球多个主要市场对电子雾化产品的监管框架日趋完善，合规产品的市场准入门槛逐步提高，这在客观上为具备品牌实力与合规能力的头部企业创造了更为有利的竞争环境。
雾芯科技凭借较早布局国际市场的先发优势，正在将这一外部利好转化为可持续的市场份额增长。
三、国内市场：监管趋严推动行业格局优化，合规企业迎来修复窗口 在中国内地市场，汪莹表示，随着监管力度的持续加强，行业竞争秩序得到明显改善，合规企业的经营环境趋于向好，公司中国内地业务呈现温和复苏态势。
这一判断与近年来国内电子雾化行业的整体走向相吻合。
自相关监管政策密集落地以来，市场中的非合规产品受到有效压制，行业集中度逐步提升，具备完整合规体系的品牌企业在渠道稳定性与消费者信任度方面均获得了相对优势。
四、打假行动：知识产权保护力度持续加大，维权成效显著 在品牌保护层面，雾芯科技2025年全年共协助执法部门查处涉及制假、售假的行政及刑事案件489起，查获假冒品牌烟弹超150万颗，烟具及一次性产品超20万支，涉案金额逾7000万元。
上述数据表明，假冒伪劣问题在电子雾化行业仍具有相当规模，对品牌声誉、消费者权益及市场秩序均构成实质性威胁。
雾芯科技选择在国际消费者权益日前夕集中披露打假成果，既是对消费者权益保护责任的公开表态，也是向市场传递其维护品牌价值、坚守合规底线的明确信号。
五、前景展望：内生增长与战略投资双轮驱动，全球业务体系加速成型 汪莹表示，公司正通过将内生增长与战略投资深度协同，构建更加稳健、可持续的全球业务体系。
这一表述意味着，雾芯科技未来的增长路径将不局限于现有市场的自然扩张，而是将主动寻求通过战略性资本配置，进一步拓展市场覆盖范围与产业链纵深。
从财报数据看，雾芯科技2025年的增长更强调结构优化与质量提升：国际化带来更广阔的增量空间，国内监管完善带来更清晰的竞争边界。
面向未来，企业要在全球范围内把合规经营、消费权益保护与技术创新放在同等重要位置，在更高标准的市场环境中塑造可持续竞争力，也为行业规范健康发展提供可参考的路径。