国内汽车零部件供应商圣龙股份日前公告，2025年净利润预计亏损1.81亿至2.19亿元，扣非后亏损继续扩大至1.96亿至2.34亿元，业绩同比明显下滑。这反映出企业在战略调整中面临的现实困难。 亏损的首要原因是产品结构变革。随着新能源汽车市场渗透率突破40%，圣龙的电子泵等新能源部件销售占比已超传统产品。但新产品量产初期良率波动，加上行业价格竞争激烈，导致整体毛利率下降约3个百分点。同时，外资竞争对手的本地化生产策略进一步压缩了利润空间，尽管公司高压油泵在自主品牌市场保持领先地位。 海外扩张也带来短期成本压力。为满足北美客户的本土化供应链要求，圣龙在密歇根州建设的工厂于2025年二季度启动搬迁，产生的设备转移和双轨制生产支出达4200万元。虽然此布局有利于长期规避贸易壁垒，但当期库存滞压费用直接侵蚀了经营利润。 研发投入的增加构成第三重压力。公司2025年研发费用同比增长28%，重点投向800V高压平台泵类产品和智能热管理系统。美元汇率波动导致的外币借款汇兑损失，使财务费用同比增加1600万元。 此外，公司对传统产线设备计提5300万元减值准备。业内分析认为，这反映内燃机有关资产正在加速贬值，而圣龙2018年收购的德国液压业务生产线因技术路线调整，其商誉减值风险仍需关注。 面对挑战，圣龙股份制定了三项应对措施：通过精益生产降低新能源产品成本，计划2026年电子泵毛利率回升至25%；优化北美工厂产能爬坡进度，力争2026年下半年实现单月盈亏平衡；与头部电池厂商联合开发集成式热管理模块，开拓储能系统新业务。
圣龙股份的业绩预亏反映出传统零部件企业转型升级的艰难。在新旧动能转换中实现突围，既需要坚定的战略方向，也需要充足的资金和技术储备。当前的困难是阶段性的，但如何在市场竞争中站稳脚跟、实现新能源产品规模化盈利，将决定企业的未来。对应的企业应加强成本管控，提升新产品竞争力，同时灵活调整经营策略，尽快扭转局面。