问题：近期，一些机构借“投资理财”“链上项目”“稳定收益”等说法包装虚拟货币有关活动，虚拟货币交易、场外撮合、资金结算通道，以及以“现实世界资产代币化”等名义开展的变相融资现象反复出现。部分机构还通过技术服务、信息推广、支付结算等环节提供支持，带来跨境资金流动风险，并可能诱发非法集资、电信网络诈骗等问题。同时，个别地区仍存隐蔽“挖矿”项目，耗能高、扰乱产业政策执行。 原因：一上，虚拟货币价格波动大、匿名性强、跨境流转便利，容易被用于洗钱、地下钱庄及违法资金转移；另一方面，少数主体利用公众对新技术、新概念认知不足，将投机行为包装成“金融创新”，借助互联网平台快速扩散。此外，“挖矿”高耗能、高排放，不符合我国绿色低碳转型和产业结构优化方向，也容易滋生违规用电、偷逃税费等灰色链条。 影响：风险外溢主要体现三上。金融安全层面，虚拟货币相关资金通道一旦形成规模，可能导致资金无序流动，增加跨境资本监测与反洗钱压力；社会治理层面，以高收益为诱饵的虚拟货币骗局易造成集中损失，与网络黑灰产叠加后放大公共风险；实体经济层面，“挖矿”挤占电力资源、推高能耗强度，与节能降碳、保供稳价要求相冲突，也会破坏公平竞争的市场环境。 对策：通知从“资金端、网络端、主体端、源头端”同步加固监管。其一，明确金融机构（含非银行支付机构）不得为虚拟货币相关业务提供开户、资金划转、清算结算等服务，不得发行销售相关金融产品，不得将虚拟货币及相关产品纳入抵质押品范围，不得开展相关保险业务，并要求加强风险监测，发现线索及时报告。其二，对未经同意的“现实世界资产代币化”相关业务提出明确限制：金融机构不得提供托管、清算结算等服务，中介机构和信息技术服务机构不得提供撮合、技术支持等服务，防止借“代币化”之名变相融资、违规证券化。其三，压实互联网平台责任，要求互联网企业不得为虚拟货币及相关活动提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等支持，发现线索及时报告并配合调查；网信、电信主管部门和公安机关将依法关闭处置相关网站、应用程序及公众账号。其四，强化市场监管的“入口关”和“传播关”，经营主体登记注册中名称和经营范围不得出现“虚拟货币”“加密资产”“稳定币”“现实世界资产代币化”“RWA”等字样或相关内容，并会同金融管理部门加强涉相关广告监管，及时查处违法广告。其五，持续推进“挖矿”整治，各省级政府对本地区整治工作负总责，按既有政策全面梳理排查并关停存量项目，严禁新增项目；同时严禁“矿机”生产企业在境内提供“矿机”销售等各类服务，更压缩“挖矿”空间。 前景：业内人士认为，多部门协同强调“穿透式监管”和“全链条治理”，有助于切断虚拟货币风险的关键传导路径，形成对“资金流、信息流、技术流、场所流”的同步收紧。下一步，各地或将加快清理存量“挖矿”并开展常态化巡查；金融机构与互联网平台也将完善识别模型和风控规则，围绕可疑交易、异常导流和涉诈特征加强监测。同时，监管预计将更关注打着“新概念”旗号的变种活动，提升预警与处置效率，推动市场预期回归理性，维护金融秩序与社会稳定。
从明确交易禁令到治理全链条风险，我国对虚拟货币监管始终保持连续性和力度。此次八部门联动再次释放清晰信号：在防范系统性金融风险底线问题上，监管不会留出空间。在鼓励数字经济发展的同时，严控风险外溢的思路也为全球数字货币治理提供了可参考的路径。