中金决定给瑞博生物-B 06938这个股票一个“跑赢行业”的评级，给它定的目标价是100港币。智通财经APP这边给大伙儿通报了这个消息，中金的报告里写了，这回是他们头一回关注这家公司，因为用DCF模型算出来的价格比当前股价高出了44.9%。中金主要看的是这几点：瑞博在做小核酸药方面可是个响当当的领头羊，从2007年到现在，他们的GalNAc肝靶向平台都快变成自家招牌了，现在都开始往肝外靶上发展了。他们也没闲着，一直在升级化学修饰技术，为了让药物更精准，也为了降低副作用，好让疗效和安全都能更上一层楼。说到知识产权，截止到25年底他们在全球搞了473件专利和申请，这一套组合拳让他们在研发上很有底气。 而且不光分子设计这块儿牛，他们研发平台啥技术都懂，从CMC生产到搞早期研究，再到后来的商业化，一条龙服务，这就保证了药能顺利往出推。瑞博现在是中国小核酸公司里临床项目最多的几家之一，到25年底的时候已经有7个进了临床阶段的siRNA管线了，其中4个正处在II期。RBD4059、RBD5044还有RBD1016这三个是他们手里的宝贝货。RBD4059是全球第一个去治血栓病的FXI siRNA药，这药发展得特别快，2026年就要开始做IIb期试验了，针对的还有好几种血栓病呢；RBD5044是全球第二个干ApoC3 siRNA的选手，Arrowhead跟它抢了不少风头；至于RBD1016，现在正在验证它能不能治HBV。 跟别的机构不一样的是，大伙儿都担心FXI抑制剂这东西是不是真的管用。中金觉得这玩意儿在治脑卒中还有膝关节置换术后这些毛病上已经很有效了。只要咱们能把靶点的抑制率提上去，说不定就能搞定房颤这种难啃的骨头。未来要是有什么好消息，比如行业里有FXI抑制剂或者ApoC3 siRNA的数据出来了，或者瑞博那边又有新药进II期试验了、或者是数据出来了，那都是咱们可以期待的好时候。 当然了，也不是一点风险没有：万一临床试验结果没达到预期就完蛋了；市场上的竞争如果太激烈也不好过；或者同行做同个靶点的研究失败了把咱们拖下水；还有公司现金流要是跟不上也是个麻烦事儿。