中国人寿这2025年的成绩真的让人眼前一亮，特别是投资那块儿。3月25日他们发了年报，数据看着都挺猛。去年赚了1540.78亿元，同比涨了44.1%，基数这么高还能有这样的增速，确实不容易。内含价值达到1.47万亿元，稳坐行业第一的位子。保费也破了7000亿元大关，达到7298.87亿元，同比涨了8.7%，比“十四五”刚开始那阵子还多赚了一千多亿。 董事长蔡希良在3月26日的业绩发布会上说，这成绩是个“满堂红”，比年中那份报告提的“高含金量”更有底气，不光看经济账，还有社会价值。他用了三个“更”来形容公司的情况：守护更暖、势头更劲、韧性更强。 投资那块是今年的大亮点。总投资收益率6.09%，同比涨了25.8%，在基数高的情况下能有这个表现确实牛。副总裁刘晖分析说主要是因为三方面：一是中国经济高质量发展和资本市场回暖；二是公司一直坚持的价值投资理念；三是对市场的正确判断和灵活操作。 具体来说，他们的投资策略分了三招。第一招叫乘势而上，坚定做多中国资产。利用险资的长期属性和规模优势，在市场低迷时逆势布局，把权益比例提高了快5个百分点。整体规模超过了1.2万亿元，特别是重仓了科技类股票。 第二招是谋势而动，坚守长期主义。以前抓住利率高位的机会买了大量长债，现在积累了3万亿长期债券，负债和资产的久期匹配得挺好。利率下行的时候就买高股息股票，做成了多元化红利组合。 第三招是顺势而为，灵活调整策略。权益投资抓住了成长股的主升浪，综合收益率接近30%。固收方面加强主动管理增厚了收益。另类投资也搞了不少新花样，比如做了黄金询价交易和S基金。 刘晖提到2026年股权基金的动向。他们会继续用并购基金、PE基金、S基金这些工具去投新兴产业和未来产业。重点在人工智能和半导体、大健康和生物技术、绿色能源和新基建这三个领域。比如在AI全产业链找爆发式增长的标的，还有布局新型储能和算力协同的机会。 蔡希良最后说2026年是“十五五”开局之年，“有信心、有能力”在多项指标创纪录的基础上继续稳健发展，优化业务结构，让价值创造能力更强。