东方甄选近日公布的2026财年中期业绩显示——公司经营状况明显改善——实现了从亏损到盈利的转变。2025年6月1日至11月30日，东方甄选总营收达23亿元，较上年同期增长5.7%；净利润为2.39亿元，而去年同期为亏损9650.3万元。这个业绩表现标志着东方甄选经历调整期后，正逐步走上稳健增长的轨道。 从财务数据的深层逻辑看，东方甄选的扭亏为盈并非单纯的收入增长，而是源于公司战略调整的有效落地。剔除与辉同行直播间产生的营收后，东方甄选营收增幅达到17.0%，这反映出公司核心业务的真实增长动力。其中，自营产品营收从上年同期的17亿元增加至20亿元，增幅达18.1%，成为拉动整体业绩增长的主要引擎。 自营产品战略的推进是东方甄选实现增长的关键。截至2025年11月30日，公司已累计推出801款自营产品，自营产品及直播电商业务总GMV达41亿元，其中自营产品GMV占总GMV的52.8%。这一占比的提升表明，东方甄选正在从单纯的直播带货平台向自有品牌和产品运营商转变。公司通过持续加强供应链管理体系、扩大产品类别、增加产品供应数量和SKU，提升了产品竞争力和利润空间。 在渠道拓展上，东方甄选采取了多维度的布局策略。除了以抖音为重点的直播电商渠道外，公司还微信小程序、微信小店、天猫、京东、拼多多、小红书等多个平台建立了网店渠道。更值得关注的是，东方甄选开始探索线下零售领域。公司已在不同区域布局40多台自动售货机，部分已实现盈利，并计划深入规模化推广。同时，东方甄选首家线下体验店即将在北京中关村开业，店面积439平方米，将提供生鲜、零食、日用品及家居用品等全品类自营产品，并引入第三方品牌，预计于今年3月至4月开业。 线下渠道的拓展反映了东方甄选对零售业态发展趋势的深刻认识。随着线上流量成本不断上升，线下门店因其流量成本相对较低、消费者满意度更高、品牌信誉建立更便利等优势，正成为电商平台的重要补充。东方甄选通过线下体验店为线上业务引流，同时通过线下购物体验提升消费者粘性，形成线上线下联动的新零售模式。 组织层面的调整进一步强化了公司的发展动力。东方甄选新任执行总裁孙进已正式履职，并参加了1月28日的财报电话会议。孙进曾任新东方广州学校校长，优势在于丰富的教育运营和团队管理经验。东方甄选董事长俞敏洪对孙进给予了高度认可，评价其为"解决问题的高手"。孙进的到位意味着东方甄选将深化与新东方的协同发展，利用新东方在供应链、品牌、用户资源诸上，为东方甄选的增长提供有力支撑。 市场对东方甄选的前景表示乐观。1月29日，东方甄选股价收涨14.21%，报25.24港元，总市值达266亿港元，反映出投资者对公司业绩改善和未来发展的认可。
短期来看，扭亏为盈和自营业务增长为公司发展注入信心；长期而言，产品力、供应链和渠道运营能力仍是竞争关键。在行业竞争加剧的背景下，企业需要回归零售初心，通过创新和精细化管理实现可持续发展。