券商借钱的额度在2026年开年就猛增。Wind查了下数据，从发行那天算起，到现在，23家券商已经搞了32只债，总共凑了760.90亿元，比2025年同期多了47.46%，平均每天发2只。这些钱里头，627.9亿元是券商自己的债券，133亿元是那种短期的融资券。谁发的最多呢？平安证券发了3只排在第一；中信建投、中信、华泰、国信、招商、财通还有长城这7家每家都发了2只。规模最大的是华泰证券，直接拿了120亿元；中信证券、中信建投还有招商证券也都拿到了80亿元级别的钱。这些大券商靠着名声和本钱，成了这次借钱的主力。 除了这些大头，越来越多的机构也在进来凑热闹。中国银河和东方财富证券最近都发公告说，他们已经拿到批文了，要给专业投资者发公司债，额度分别不超过300亿元和200亿元。这就说明券商现在很缺钱。为啥呢？主要有两个原因：一个是市场利率低，一个是公司要扩张。 先看资本市场那边挺热乎的，大家都想进场炒股买理财，所以融资融券的规模一直在涨。1月14日那天查了一下两市的两融余额，已经达到了26982.00亿元，又创了新高。为了满足大家的交易需求，不少券商之前已经把两融业务的上限给调上去了，可是钱还是不够用。借债就成了补充流动性、支持信用业务的重要路子。 另一个方面是注册制改革搞得挺深入的，带火了股权融资和债券承销这些投行的活儿。这就要求券商得有更多的钱来压阵。再加上自营业务得抓住行情机会需要资金支持，财富管理转型又要投钱建渠道搞服务升级。多条线都在扩张，自然就推高了券商对钱的需求。 从利息的角度看现在挺合适的。现在市场上的水还比较多，债券利率相对低，给券商提供了一个好机会去借钱。发中长期的公司债和短期的融资券能把债务期限结构调整得更合理一点，也能降低综合的借钱成本，让家底更厚实一些。 这次发债的热潮反映出证券行业现在对资本的补充是一直没停过的。以后直接融资的比重会越来越高，市场规则也会越来越完善。对于券商来说通过债券市场借钱已经成了常事儿了。 未来要是货币政策稳一点、资本市场热闹一点的话（稳货币活市场），券商还得继续管好资产负债这块儿的事儿。合理用好债务工具是为了更好地服务实体经济、让金融市场更稳当。