美国把大量债券抛向市场，中国手里捏的债券份额跌到了2%以下。这让美国财政部长贝森特头疼，中国出口涨了19%，手里有钱却不买美债。海关发的贸易数据揭了底。 光说出口猛增是假的，美国政府更在意的是美债发得越多，我们拿的越少。中国的出口一年能多赚19%，可美债份额被砍到了只剩1.77%。现在我们手里的债才6,800亿美元，跟2013年的最高峰1.32万亿比起来，少了差不多一半。美国的联邦债务总额早破了38.5万亿美元，我们这点份额简直微不足道。 从这个角度看，中国减持美债这事完全是被逼无奈。当年我们还在买债的时候，美债总额才17万亿出头，我们当时占了7.76%。但现在不一样了，美国政府赤字越积越多，连利息都快还不上了。 美国其实也是心知肚明，咱们外汇储备那么多，还有全世界最大的贸易顺差。我们现在的外储是3.34万亿美元，买的债才占20%左右。要是再加上每年高达1.2万亿美元的顺差收入，哪怕只拿出一小部分去配置美债也能让持仓量大增。 反过来看日本就知道了，他们的外储里90%以上都是美债。美国人就想着如果中国3.34万亿美元的外储也配个90%的债会多好。可结果是咱们现在的情况刚好相反，虽然顺差还在变多，但持仓量却在往下掉。 最关键的原因还得怪美国自己。本世纪初中国刚进WTO时，美国是最大的买家。当时为了保值升值才大量买入美债，结果现在美国不卖给咱们芯片了，搞起了贸易战。 今年前两个月的数据就是明证：中美双边贸易额只有6,000亿美元出头，但我们的总贸易额是7.7万亿美元以上。美国的份额被挤压到了7.88%。照这么算下来，在3.4万亿的外储里只要留8%的份额就够了——也就是2,720亿美元。 这下大家都明白为啥我们要大甩卖了吧？搞了那么多年的关税战根本没用。制造业没回流不说，反倒让外资全都吓跑了。现在所有外资持有的美债加起来还不足25%，剩下的75%全流回了美国自己手里。这就是答案。