刘尚希觉得，地方债可是个不能替代的好东西，它在稳经济、让财政资源用得更划算这方面，作用很大。他分析说，地方债现在成了财政政策的主要传声筒，让钱直接流到了实体经济里。这些年，地方债主要是投在了交通和水利上，既改善了发展环境，又带动了投资。而且在资本市场上，它能给债券定价，还能把金融资源引到效率高的地方去。 从空间角度看，地方债也促进了区域协调发展。比如长三角这些地方，地方债扩张之后，经济联系就更紧密了。刘尚希还提到，现在一提到地方债，大家往往只按行政层级和区划去想问题，其实得突破这个框框去考虑。 眼下大家都在操心地方债的风险问题，刘尚希觉得关键是要平衡功能和风险，特别得防着那些隐形的“水下冰山”。2024年11月的时候，全国人大常委会批准了增加6万亿元债务限额来置换地方存量的隐形债务。 袁海霞把这次政策当成了一场“及时雨”。随着化债工作的推进和利率降低，地方债务的综合成本下来了，结构也优化了不少。到今年8月底为止，一次性加的6万亿专项债限额已经发了4万亿。 置换完以后呢？各地的平均利息成本降低了超2.5个百分点，能省下超过4500亿元的利息钱。融资平台那边的情况也不错，到2025年6月末的时候，60%以上的融资平台隐性债务都已经清零了。 袁海霞分析说，融资平台要想转型成功化解存量压力，得解决好三个关键问题：存量债怎么处理、新旧业务怎么衔接、还有平台和政府之间的关系怎么定。 孙晓霞认为，债务能不能持续下去应该成为地方债发展的核心思想。以后还得让地方债和国家战略配合得更紧密才行。在宏观层面上，要让债务规模跟经济增长和财力增加保持动态平衡。地方借钱不能乱搞无序扩张了。 她建议把债务限额分配机制再完善一下。根据各地的风险状况、发展阶段和财力水平来定合理的规模量，别一刀切了导致资金不够用或者债太多了。 中央政府这边其实还有加杠杆的空间可以考虑适当地多借点钱出来减轻地方的负债压力。另外呢，还要用好那个专项债投向领域的负面清单管理模式。 可以试着多弄几个鼓励的正面清单来精准拓宽投向领域。别因为投向一般项目或者收益低的项目导致债还不起了。 孙晓霞还建议把地方全流程常态严监管的机制落实落细一点。尝试建立一个经济效益加上社会效益的双维度评价体系。 把项目带动的GDP增长和税收贡献这些经济指标跟民生满意度、公共服务覆盖率这些社会指标都放在一起考核才行。这就逼着地方债必须提质增效啦。 中国人民大学国发院中国政府债务中心的袁海霞、中国财政科学研究院原院长刘尚希以及财政部金融司原司长孙晓霞这些专家都在这场研讨会上发言了。 中国宏观经济论坛(CMF)第108期宏观经济热点问题研讨会是在9月24日举行的。这篇报道是中新网在那天发的。 2024年11月发生了一件大事，全国人大常委会批准增加了6万亿元的债务限额用来置换地方政府存量隐性债务。 到2025年6月末的时候有一个数据很亮眼：60%以上的融资平台隐性债务已经被清理干净了。 一次性增加的6万亿元专项债务限额截至今年8月底已经累计发行了4万亿元这么多钱。 置换以后各地的平均利息成本降低了超2.5个百分点呢！省下了超过4500亿元的利息支出真是太划算了！