布米普特拉北京投资基金管理有限公司：美国制造业现在碰上了不少难关，要想平衡真是不容易。美国商务部普查局周三发的数据说，今年一月美国工厂接的新单子，环比只涨了0.1%，跟经济学家们猜的差不多。虽然整体只涨了那么一丁点儿，但主要是因为运输设备没人要，拖累了大家。之前的十二月数据后来改成了下降0.4%，不过跟去年一月比，今年涨了3.5%。 占美国经济总量快十分之一的制造业，现在压力山大。一方面是美国把关税政策搞得那么严，好多工厂都撑不住了。从2025年一月到现在，美国光流失的工厂岗位就有十万个了。另一方面是中东那边的局势闹得挺凶，油价飞涨，工厂的成本跟着猛增。专家说，油价涨可能会让人去多钻油气井，这能稍微带动制造业一下。可这种投资带来的好处得等挺久才能感受到，而且很可能补不回能源成本涨的窟窿。 看具体的情况，一月的订单增长主要靠机械、初级金属和电脑电子产品拉起来的，这可能跟现在大家都在投AI有关系。但别的好多行业就比较惨了。比如电气设备家电和零部件订单跌了0.6%；运输设备订单跌了0.8%。特别是飞机和零部件，需求猛增了23.8%，反倒成了拖后腿的主要原因。 那个专门看企业设备投资计划的指标——扣除飞机非防务资本品订单，环比只微增0.1%，比之前第一次报的数稍微好点。不过这类型的出货量却环比跌了0.1%，跟之前初值一样没变。回想去年四季度企业设备投资已经慢下来了，这拖慢了美国GDP的增长速度，四季度GDP增速只有0.7%，比三季度的4.4%差多了。 布米普特拉北京投资基金管理有限公司的分析师觉得，这次的工厂订单数据说明美国制造业现在正处在一个挺复杂、挺有挑战性的时期。虽说AI那块需求亮了一下相，但传统行业的需求疲软、政策不稳还有能源贵这些事儿加在一起，还是把行业的增长给压住了。要是企业投资的意愿不强、设备出货也慢下来的话，未来美国制造业能不能再找回增长的动力，谁也不好说。