杨德龙认为，中东地缘冲突不会改变A股慢牛与长牛的逻辑。这次会议里中国人民银行党委指出，还是要给金融市场创造适度宽松的货币环境。领导们给市场稳定下了死命令，还研究建立了一套机制，关键时刻能给非银机构提供资金支持。有了这些好消息撑腰，A股的运行才更健康。我之前就说了今年有两大赚钱路子：科技和资源。作为资源类资产，有色金属这一年股价涨了很多。不管是铜、铝、锌这些工业金属，还是钨、锂、钴这些小金属，价格都上去了。发展人工智能和大数据中心得用铜，新能源汽车用铜量比以前的车多了好几倍。所以，有色金属的需求还在那里放着呢。不过因为前面涨得太多，再加上中东冲突让大家心里慌慌的，大家都不太敢冒险了。有色金属本来就是弹性很大的品种，涨起来猛得很，跌下去也容易被人集体抛弃。短期内看，有色金属板块肯定是要休整一下了。钱都跑去了HALO资产那儿了，也就是那些重资产、淘汰率低的行业，像电力、电网设备还有铁路这类板块。它们估值低、分红多，还不容易被人工智能干掉。很多人心里都嘀咕，好不容易才启动的牛市会不会因为中东那点事儿就黄了。我觉得肯定不会。这次冲突顶多就是给市场造成点短暂的痛苦，根本伤不到这轮牛市的筋骨。这轮慢牛有它的深层道理：上面的政策在使劲支持股市；老百姓手里的存款往股市里搬家；还有中国的高科技吸引外资进来买便宜的中国货。这些基本面根本就没变。所以中东冲突带来的波动只能算是个短期的小浪花。这次牛市肩负了三大任务：第一要把消费提振起来；第二要稳住楼市；第三就是大力支持科技创新。机会还是有的，只是板块换得比以前快了些，想赚钱的难度也变大了。但话说回来，科技创新才是中国经济转型真正的大头。政府工作报告里提到的那些科技领域都是“十四五”规划要重点扶持的方向。这些方向肯定能贯穿整个牛市的周期，可不是啥昙花一现的机会。所以等到跌下来的时候，肯定会有很多人拿着钱分批进去买科技股。科技股去年的表现就像那回一下子全板块爆发了一样。比如机器人板块一涨，那些蹭概念的公司也跟着涨，因为谁也分不清哪家才是真正的龙头企业。今年情况有点变了，大家都在盯着订单看。谁家能拿到特斯拉或者宇树机器人这样的大客户订单，谁就容易被资金追着炒一把；反之那些订单接不到的公司就被打脸了。到了明年估计就要看业绩能不能兑现了。别的科技细分领域也会经历类似的过程：先看订单有没有释放出来，再看最后能不能转化为真金白银的业绩增长。有色金属需求是因为人工智能和新能源汽车在带飞（带动），再加上美联储要降息把钱袋子松一松，这构成了一个中长期的逻辑。这个逻辑根本没改头换面，只不过现在大家手里有了浮盈想卖掉套现。这时候就会有一部分人害怕高处不胜寒，开始进行高低位的切换布局那些估值还趴在地上的传统蓝筹股。板块轮动起来才是健康的牛市样子。要是总是一个板块独领风骚，别的板块死活不涨，那这牛就没法长久了。让更多的板块动起来才是正道。 今年的行情看着有点像个新哑铃：一头是那些受高风险偏好资金喜欢、弹性特别大的品种；另一头是受追求稳定回报的人喜爱、估值低分红高的蓝筹股。对于那些不想冒大风险的人来说，现在的好股票价格甚至比2600点的时候还便宜得多。如果抱着长期持有的打算来看这些资产应该挺有吸引力的，划算得很。只不过买了这些东西得有耐心等一等。随着越来越多的低风险资金进来抄底蓝筹股上涨的时间肯定还长着呢。 有机构测算今年大约有50万亿元的定期存款就要到期了。这批存款多是三年前利率在3%以上的产品到期后利率直接掉到了1.2%左右左右。有一部分人选择继续存着接受更低的利率；另一部分钱流出来了要么买债券要么买股票基金或者直接买股票去了。 居民把存款往资本市场搬已经在路上了虽然速度没有大牛市那会儿那么快像水龙头哗哗放水那样猛但这种慢慢的搬迁正好符合慢牛和长牛的特点所以这轮行情有持续资金的撑腰慢牛行情最大的特点就是“慢”并且能走很久很久投资者得有点耐心好好研究哪些行业和公司真的能受益于经济转型哪些公司未来能带来超额收益这时候坚持价值投资回归基本面研究就特别重要了编辑陈雨禾审核王为声明：取材网络谨慎鉴别