寻找那些现在看起来便宜，但未来可能有显著升值空间的优质资产。这个机会在中国市场尤为突出。在科技领域，王鹤静给记者讲述了她的投资心得。在她看来，要想在科技股投资中获取超额收益，很大程度上取决于对未来的认知以及对交易和风险的把握。寻找这些具备稀缺性和动态低估值的投资机会是她的目标。和张传杰一样，她也认为科技投资的最大难点在于寻找那些站在未来看现在足够便宜的好资产。 在给中国证券报记者的采访中，张传杰分享了他的科技投资方法论。他曾经是兴证全球基金的TMT研究组组长，上任基金经理之前也是通过自上而下的视角审视行业所处的周期位置以及行业供需矛盾。随着认知储备逐步丰富，他开始从供给、需求、估值三大核心变量入手，构建了“三位一体”的投资体系。这个体系帮助他在供需格局良好的产业中找到自己能看得懂的“便宜的好资产”。他把眼光放到了2025年12月。 在这个过程中，张传杰不断地简化问题，他希望尽可能买到“便宜的好资产”。他把这个过程视为一个机遇与挑战并存的过程。对于光纤板块，张传杰给出了具体的例子来说明他的思路。早在2017年刚开始研究光纤板块的时候，当时光纤还处于5G周期。随着2018年5G资本开支开始大幅下滑后，行业供需格局发生彻底逆转。直到2025年，光纤在需求端开始出现根本性的变化。北美AI需求爆发导致数据中心连接需求激增。无人机易受电子干扰而失效给光纤需求带来了新的场景。 价格上涨给行业盈利预期带来了持续上修，需求能见度持续提升带来了板块估值提升可能性。张传杰认为不仅是光纤，存储也有着类似的涨价逻辑。存储的需求方和供给方分离且地区之间存在信息不对称是供需矛盾持续存在原因之一。2025年12月成为光纤价格向上拐点后仍然存在这种偏差修正推动上涨态势。他把关注供需结构与利率变化作为今年以来供不应求局面带动涨价链持续走强的关键因素之一。政府端抢购战略金属、黄金等资产和科技巨头抢购存储、光模块、PCB等电子类资产是主要爆发点之一，价格上涨导致消费者、中小企业及很多边缘类工业需求被挤出。 因此在张传杰看来，光纤板块的供需格局依然处于较为理想状态。他把关注重点放到了2025年12月这个时间点上给市场更多启示。他希望尽可能赚到认知兑现带来最大化收益给自己和投资者一个满意答案。