百胜中国控股有限公司日前发布2025年全年业绩，交出了一份稳健增长的成绩单。数据显示，公司全年总收入达118亿美元，同比增长4%；经营利润增长11%至13亿美元，经营利润率同比提升60个基点至10.9%，创下2016年美国上市以来新高。此成绩的取得，反映出百胜中国复杂市场环境中的适应能力和创新能力。 门店规模的扩张是百胜中国增长的重要支撑。2025年，公司净新增门店1706家，总门店数达18101家，覆盖超过2500个城镇。其中，肯德基全年净新增1349家门店，总数接近1.3万家；必胜客创历史新高，净新增444家门店，总数达4168家。这一扩张速度表明，百胜中国在中国市场的渗透力度不断加强，特别是在低线城市的布局取得显著进展。 外卖业务的快速增长成为推动整体业绩的关键因素。2025年，外卖销售同比增长25%，占公司餐厅收入的48%，较2024年的39%提升9个百分点。这一变化反映出消费者用餐习惯的深刻转变，也对企业的成本结构和定价策略产生了直接影响。为应对外卖占比提升带来的骑手成本上升，百胜中国对肯德基外卖菜单进行了温和调整，平均涨幅约0.8元，而堂食价格保持不变。公司首席执行官屈翠容强调，这一调整有助于部分抵消成本压力，同时保持了"疯狂星期四"等标志性促销活动的力度，维持产品的性价比竞争力。 在激烈的市场竞争中，百胜中国采取了差异化的下沉战略。"双子星"模式成为推动肯德基和必胜客共同开拓低线城市创新举措。这一模式将两个品牌的轻量化门店进行整合，各自保持独立的顾客入口和动线，但在后端共享员工、设备、租金等基础设施资源。目前已开设约40对"双子星"门店，单店资本支出仅需70万至80万元，投资回收期控制在两年左右。菜单上，肯德基采用小型城镇店的精简版，必胜客菜单规模仅为常规门店的20%至25%，这种轻量化运营模式大幅降低了进入低线城市的门槛。 必胜客在2025年的表现尤为亮眼。公司经营利润同比增长19%，经营利润率提升至7.9%，创2016年上市以来新高。必胜客WOW门店扩展至约100个新城市，投资回收期稳定在两到三年，与单店平均水平保持一致。第四季度，必胜客系统销售额同比增长6%，同店销售额同比增长1%，同店交易量同比增长13%，连续第12个季度实现增长，经营利润同比增长52%至2000万美元，创第四季度历史新高。这些数据表明，必胜客的下沉战略正在逐步见效。 肯德基作为百胜中国的核心品牌，保持了稳健的增长势头。第四季度，肯德基同店销售额同比增长3%，同店交易量同比增长3%，系统销售额同比增长8%，经营利润同比增长16%。这种增长的均衡性表明，肯德基既通过提升客单价获得收益，也通过增加客流量扩大市场份额。 除了巩固核心业务，百胜中国也在积极探索新业态发展机会。肯悦咖啡作为新品牌，实现了三年三倍的增长，成为公司多元化战略的重要补充。这一新业务的成功，为百胜中国开辟了新的增长空间，也反映了公司在消费升级背景下的战略前瞻性。 从财务表现看，第四季度百胜中国的表现超出市场预期。季度总收入增长9%至28亿美元，净利润为1.4亿美元，同比增长24%。经营利润同比增长25%至1.87亿美元。连续第三个季度实现同店销售额增长，表明公司的增长动力持续释放。
百胜中国的业绩表现展现了跨国餐饮企业在中国市场的适应能力，也反映出中国消费市场的多元化和巨大潜力。在消费升级与消费分级并存的背景下，精准把握不同层级市场的需求特点，将成为餐饮行业未来竞争的关键。百胜中国的探索实践为行业提供了有价值的参考。