3月27日这天，COMEX黄金冲破了4700美元大关，一些机构人士开始看好黄金股未来还能继续迎来业绩和估值双双上涨的机会。最近金价经过一波回调后又开始回升，重回4700美元这个点位。永赢基金负责黄金股ETF（517520）的经理刘庭宇分析说，把市场对于收紧货币政策的预期消化得差不多了之后，接下来黄金主要会用来反映经济停滞和美元信用变弱的状况。其实黄金还有黄金股本身长期的投资价值逻辑没变，加上现在逆全球化、去美元化的大趋势越来越明显，黄金在配置里的地位就更重要了。短期的调整反而让投资这两样东西变得更划算。看了下黄金股今年三季报的成绩，基本符合大家的预想。永赢基金给中证沪深港黄金股指数前十大的公司做了个测算，预计它们2025年归属于母公司的净利润平均能增长86%，跟市场的预期差不多。这也就延续了近几年增长快的势头（2024年的年报是88%、2023年的年报是84%）。这个好成绩离不开金价整体上涨，还有金矿公司积极扩建带来的量价一起提升。只要看对了2026年金价的走向，再加上国内不少金矿公司都有扩产的计划，这逻辑未来应该还能一直兑现。按照4500美元一盎司的金价去算一下主要金矿公司2026年的估值倍数大概在10到16倍之间。历史上看这类公司估值中枢通常在20倍左右，所以现在估值修复的空间还是挺大的。这么一综合来看，黄金股后面很可能会继续上演业绩和估值双升的戴维斯双击行情，这种投资机会还是挺值得关注的。观点仅供参考，不构成投资建议。买基金是有风险的，投资要小心点。在你做决定前仔细看看法律文件，搞清楚基金的风险收益特征和特点，再结合自己能承受的风险能力理性判断才行。