最近国际市场上的情况挺复杂的，油价明显涨了，贵金属那边多空双方也是在较劲。高盛的分析报告把市场走向说得挺透。纽约商品交易所这边，3月交货的WTI原油期货涨了大概1.9%，收在每桶66.43美元，这是最近的新高。4月交货的布伦特原油期货也跟着涨了1.9%，到了每桶71.66美元。 贵金属那边，黄金价格的波动很大，地缘政治风险给它撑腰避险，但美元太强势了，压得它喘不过气来。现货黄金勉强涨了0.42%，还在5000美元这个重要关口晃悠呢。COMEX黄金期货只微涨了0.09%。 虽然之前商品市场调整得挺厉害，但最近已经稳下来了。高盛说现在变数多，投资者把钱往硬资产那边挪，这对商品市场是个大好事。因为商品市场比股市和债市小，投资者稍微流点钱进去，价格就能有个大动静。 高盛觉得硬资产轮动更利好黄金和铜，比石油和天然气强。原因有三点：第一，金属市场盘子小，钱流进来推价的效果更大；第二，油价一涨，页岩油就多了，反而把资金流带来的推升效果给抵消了，铜和黄金的供应又少又慢；第三，能源储存容量小，库存一多就得花大钱展期，金属就好存放多了。 高盛还分析了黄金和别的大宗商品有啥不一样。大家都觉得它们是有保险需求的避险品，央行买金子也是为了风险管理，别的大宗商品也在做这事儿。但黄金供应量调不过来，保险需求的钱一直压着价格往上走；其他东西的供应量对中期走势影响更大。要是政策提高了供应的可靠性，价格反而容易乱波动。