通信产业正处于结构性调整阶段。传统网络基础设施投资增速放缓——与之相对的是——以数据中心、AI芯片为代表的算力基础设施投入快速上升，产业链各环节都需要随之调整。中兴通讯近日召开2025年度业绩说明会，用一组关键数据展示了公司新旧动能切换中的进展。 从算力业务的扩张来看，中兴通讯的增长引擎正在完成切换。2025年算力业务收入同比增长150%，占整体收入比重提升至近25%，增速明显高于公司整体水平。更具体的数据也显示出落地成效：服务器及存储收入增长超过200%，千卡、万卡级智算中心在多个城市投运，数据中心产品全球部署超过500个项目。公司客户覆盖阿里、腾讯、字节等头部互联网企业，形成了一批可复制的标杆案例。这意味着算力业务已从投入阶段进入实际贡献阶段。 值得关注的是，公司在做大算力业务的同时，也在强化盈利管理。中兴通讯提出“打造全栈能力，平衡规模盈利”的策略，通过深化供应链协作、自研大容量交换芯片与DPU卡、推出正交无背板超节点架构等方式，降低原材料价格波动带来的影响，并提升产品附加值。此外，公司正从单一服务器供应商转向全栈AI解决方案提供商，竞争重点也从“算力搬运”转向“TCO最优”，这将影响其在算力市场的长期竞争力。 国际市场的稳健表现为公司增长提供了支撑。2025年国际市场收入441.6亿元，同比增长12.4%，占总收入比重约33%。在地缘政治不确定性上升、贸易壁垒增加的背景下，该表现说明了公司全球化布局的抗压能力。核心产品上，5G基站、5G核心网发货量保持全球第二，固网终端发货量全球第一。公司持续深耕亚太、欧洲、拉美、中东非洲四大核心区域，聚焦重点国家与头部运营商。与此同时，算力正成为国际业务的新增长点：公司借助中资互联网企业出海趋势，深化与阿里、字节、腾讯等合作，并对接主权AI、绿色智算等新需求。依托全球180个分支机构、10000名海外员工以及服务500家运营商的端到端交付能力，公司海外市场形成了较强的交付壁垒。 终端业务的规模优势也为生态建设提供了基础。2025年家庭终端年发货量突破1亿台，FTTR累计发货超过3000万套，PON CPE发货量全球第一，Wi-Fi 7家庭终端保持行业第一阵营。智慧中屏销量超过百万台，云电脑销量突破200万台。这些出货规模为端侧AI的规模化落地提供了条件。公司自研智能调度技术已用于内部，推动人与AI协同的工作模式，并持续推进B端与C端应用。AI手机上，公司与字节跳动联合推进AI助手技术，推动体验从“功能插件”向“原生AI体验”升级。手机业务在行业下行周期中实现双位数增长，红魔保持全球高端电竞手机销量第一，nubia Neo系列在特定价位段实现同比300%增长，运营商渠道手机营收同比增长超过30%。差异化产品策略与供应链国产化协同，成为公司应对行业波动的重要支撑。
从传统通信设备需求趋稳到算力需求加速释放，产业逻辑正在被重新塑造。对企业而言，转型不仅体现在收入结构变化，更取决于核心技术、供应链韧性、交付体系与盈利能力的系统提升。中兴通讯2025年的关键数据提供了一个观察样本：新动能已经形成，下一阶段的关键在于，“能力沉淀”能否持续转化为“高质量增长”的成果。