近期A股市场呈现分化走势，沪指、深成指小幅调整，创业板指则逆势上涨；盘面上，贵金属、基本金属板块集体回调，而农业、煤炭等防御性板块表现强势。市场波动引发投资者关注，对此，长城基金基金经理陈子扬分析认为，当前调整属于正常现象，主要源于前期部分行业估值快速拉升后，业绩与估值的匹配度需要时间消化。 陈子扬指出，去年市场以结构性行情为主，而今年随着“十五五”规划开局，经济稳中向好趋势明确，产业转型升级持续推进，市场风格或趋于均衡。他特别强调，尽管外部环境仍存不确定性，但国内政策工具箱丰富，应对冲击的能力明显增强。 在具体投资方向上，陈子扬对周期板块进行了深入分析。他认为，黄金和小金属具备较好的配置价值。一上，美联储可能延续降息政策，叠加地缘政治紧张局势，各国央行持续增持黄金，为金价提供支撑。另一方面，白银由于市场规模较小，在流动性宽松环境下易出现逼仓行为，短期价格或更走强。 化工板块，陈子扬表示乐观。他指出，化工行业资本开支下降，新增产能投放接近尾声，行业竞争格局改善。同时，国内化工产业链完整、成本优势显著，未来在环保、能耗等门槛提高的背景下，头部企业盈利有望修复，带动板块估值提升。相比之下，他对铜、铝等基本金属持谨慎态度，认为需警惕阶段性供需矛盾带来的波动。
当前A股市场的调整反映了投资者对经济基本面和企业盈利的理性重新认识。在"十五五"开局、经济稳中向好的大背景下，市场不缺乏长期投资机会，关键在于精准把握结构性机遇；周期板块中黄金、小金属和化工等领域的投资逻辑清晰，估值吸引力突出，值得投资者深入研究。这也提示我们，市场波动本身就是发现价值、配置资产的重要窗口，理性应对调整、把握结构机遇，才是应对市场变化的正确态度。