咱们来聊聊今年的资本市场，科技和贵金属这两个板块表现真的很亮眼。上证指数这一年涨了18%，深圳成指更是差不多涨了30%，创业板指数都快涨了50%，连续两年都收在了红盘上。上证指数今年算是彻底摆脱了以前那种磨磨唧唧的状态，大家的买卖热情也上来了。咱们看看美国那边，美股也是在科技股的带领下猛涨。 这背后主要是两股力量在推着：一方面是技术在不断创新，大家对产业升级的需求也在加大。现在大家都在搞数字经济，算力和硬件这些基础设施就成了资金扎堆的地方。这种趋势不光是在股票市场能看到，一级市场的融资结构和政府的政策导向也都很明显。 贵金属这块儿也是因为大家想避险和资金找新的地方去投才涨起来的。特别是到了年末，白银这些品种一下子涨得特别猛。 不过光看着好还不行，后面还得防着点内外两方面的挑战。内部来说，制度建设还得再好好打磨打磨，像怎么处罚违规行为、股东怎么减持这些事都得弄得清清楚楚。外部环境方面，美股要是有大波动肯定会影响到咱们这边，特别是科技股涨了这么多年了，估值压力也挺大。 面对这种复杂的局面，咱们得稳着点预期，多想想怎么防风险，再配合着改革一起来干。政策上得继续改资本市场的规则，把上市公司的质量提上去；市场建设方面得盯着跨境资金流动和行业轮动这些新情况；还得想办法多搞点金融产品，让钱更高效地去服务实体经济。 至于2026年怎么走？我觉得大概率还是震荡着往上走，但可能会比较折腾。科技产业调整完之后那些有本事的企业还能吃香；贵金属和有色金属有宏观环境撑腰估计也会很强。 市场以后会越来越“挑挑拣拣”，不同的行业和公司表现差异会越来越大。长远来看，实体经济搞得好不好还有制度环境顺不顺才是最根本的动力。 资本市场就像个多棱镜一样，既能看见技术进步带来的火花，也能照出制度建设的镜子。我们既高兴市场回暖了信心足了，也得清楚改革的担子还很重。只有坚持市场化、法治化这条路走下去，资本市场才能更好地发挥作用，在大风大浪里帮着经济大船走得更稳。