霍尔木兹海峡的航运停摆，把全球原油市场搅得天翻地覆。这个曾经每天运送全球五分之一石油的通道突然定格在了2月28日的入口处，给中东局势骤然升级提供了最直观的注脚。北师大的教授万喆给三里河讲，这一局面直接改变了国际油价的定价逻辑。他觉得，地缘政治溢价已经取代供需因素，成了推动油价短期脉冲式上涨的核心动力。 市场一直在两种力量之间左右摇摆：一方面看供应过剩；另一方面看地缘紧张。就在中东局势升温前，国际能源署（IEA）预测，到了2026年全球原油市场还会出现每天373万桶的过剩，大概相当于需求总量的4%。冲突的爆发打破了原有的规则。国际油价从2月中旬就开始疯狂上涨，WTI原油期货单日涨幅超过3%，创下了近半年的新高；布伦特油价也冲到了75美元附近。 生产端的资源掌控和航道端的流通掌控，在全球能源博弈中形成了“双核心”体系。如果冲突真的让霍尔木兹海峡航运中断，那么每天就会少掉大约1800万桶石油供应。有分析认为，加上需求旺季的支撑，这就有可能让油价冲击到100美元大关。不过，社科院世界经济与政治研究所的王雷表示，“彻底封死”海峡对伊朗来说成本太高、风险太大。 伊朗虽然是欧佩克第三大产油国，但是它的产量也就占全球的3%，在大环境供应过剩的情况下影响有限。欧佩克 组织现在还在执行减产保价策略。要是油价还涨上去、供应缺口变大了，欧佩克 随时都能启动增产预案。有消息说他们预计在4月份的会议上可能同意适度恢复增产。 长远来看，中东地区的混乱可能让一些国家暂缓激进的退煤退油政策。高油价也会提升光伏、风电这些新能源的经济性。万喆说这次冲突凸显了供应链的脆弱性。各国以后会更注重能源自主战略，电网独立、分布式能源还有氢能这些领域的布局可能会加速推进。