2022年11月，曙光数创成功登上北交所完成IPO，让其得以在资本市场大展拳脚。该公司主打数据中心基础设施产品和全生命周期服务，靠着高效冷却技术在行业站稳脚跟。旗下业务覆盖了浸没相变液冷、冷板液冷和模块化数据中心等产品的开发销售，还提供系统集成和技术服务，甚至包括供配电系统、监控系统以及服务器散热系统。 一直以来，这家公司的业绩就像坐过山车一样起伏不定。直到2024年，公司才在年报中实现了扭亏为盈，报出了6142.44万元的归母净利润。不过好景不长，进入2025年后情况急转直下，一季度至三季度又陷入了亏损泥潭，分别亏掉了3137.25万元、940万元和2905万元。 直到2月25日发布了2025年年度业绩快报，公司的财务状况才逐渐浮出水面。这一年虽然营收高达8.82亿元，同比猛增74.29%，但盈利端却呈现出全面衰退的迹象。利润总额从6800.70万元一路跌到了3667.12万元，降幅高达46.08%；归母净利润也仅剩下3645.97万元，相比上一年少了近四成；基本每股收益从0.31元掉到了0.18元；扣非前加权平均净资产收益率更是从8.77%暴跌至4.94%。 让人意外的是，扣非后的净利润竟然逆势增长了46.67%，归母净利润的下滑成了这一年业绩的最大短板。营收暴增的背后是存货的疯狂堆积，报告期末存货余额达到了5.25亿元，同比激增了335.76%。由于项目实施周期较长导致收入确认节奏滞后，存货高企给公司的运营带来了不小的压力。 直到2月26日收盘，曙光数创的股价报在了90.9元/股的位置，当天涨幅达到了4.49%。这一波行情似乎是对公司近期表现的一种认可，但市场对于这家数据中心领域的企业未来走势依然充满了期待与疑虑。