盈新发展为了寻求第二增长曲线，决定用高额现金买下广东长兴半导体科技有限公司60%的股权，把交易金额定在5.2亿元。这家企业成立于2012年，专门做存储器芯片封装测试和模组制造，还是国家级高新技术企业。盈新发展把这笔收购看作实现“文旅+科技”战略的重要一步，打算用这种方式升级传统业务并拓展新领域。 不过，这次买卖引发了市场的广泛讨论。因为评估后显示，这次收购的价格比标的公司净资产账面价值高出520.69%。要知道，这是在盈新发展主营业务承受巨大压力的时候发生的事。公司现在的营收只有11.69亿元，同比跌了48.38%；净利润亏损了4.86亿元，同比暴跌682%。在这种情况下，公司动用了超过账面货币资金六成的资金去做这件事。 中国城市发展研究院投资部副主任袁帅指出，市场关注的焦点主要集中在三个方面：一是文旅地产企业跨界整合高技术半导体行业的难度有多大；二是为什么要给出高达五倍以上的溢价；三是标的公司的实际经营水平和技术实力到底如何。 值得注意的是，盈新发展最初打算拿下81.8091%的股权，后来协商后把比例降到了60%。公司解释说，这样做是为了控制风险、稳定核心团队和促进未来业务协同。保留部分原始股权有助于保障业务运营的连续性、留住核心技术以及平稳过渡客户关系。同时也能优化资金配置和管理投资风险。 市场对这次高溢价跨界收购的反应波动很大。公告一出来股价就涨停了，但随后迅速回调。分析人士认为这反映了投资者情绪从对“半导体概念”的热情转向了对交易实质内容和潜在风险的审视。 为了配合这次转型和筹措资金，盈新发展还在筹划出售其间接持有的新丝路文旅有限公司部分股权。这种“一进一出”的资产运作清楚地表明了公司要收缩传统文旅地产战线、向科技产业拓展的战略意图。 对于高溢价的问题，公司曾经回应说股价表现包含了市场对转型方向的认可以及对行业前景的乐观预期。但袁帅认为这背后还有待商榷的定价依据和合理性问题。最终能否实现技术、市场、管理的有效协同，把“赌局”变成“胜局”，不仅要看标的公司的技术底蕴和成长性，更要看盈新发展自身的整合能力和战略定力。