问题——低温雨雪难挡复工动向，停工多年的“学区房”项目出现转机。进入2026年1月，开封持续低温雨雪，但童世界、未来城业主陆续收到项目代建启动、加快施工的通知，传递出项目走出停摆的明确信号。两项目曾因教育配套优势受到市场追捧，但在2019年前后销售高峰后不久相继停工，至今已五六年。当前现场多为主体封顶或部分封顶，室内工程、园林景观、地下空间等关键环节推进不足，给购房家庭带来长期不确定性。 原因——难点在债务链条与风险传导，单靠注资难以解决根本问题。业内人士指出，保交楼进入攻坚阶段后，遗留项目常见债务关系复杂、资产抵押或查封、工程资料缺失、施工单位纠纷等情况。童世界、未来城原开发主体与债务风险高度绑定，涉及的企业进入破产清算后，项目资产存在被处置风险，资金、施工、销售与交付难以形成闭环。在缺少风险隔离与权属安排的情况下，单纯“输血式”投入难保证资金真正用于工程建设，也难以稳定各方预期。 影响——交付不仅关系市场秩序，更牵动民生与社会预期。对不少家庭而言，购房初衷是子女就学与稳定居住，但停工使“房贷+房租”长期叠加，生活成本被动上升。更直接的影响是等待周期拉长带来的焦虑，业主频繁往返工地核实进度，时间与精力持续消耗。项目层面，停摆造成存量资产闲置，削弱区域市场信心；治理层面，则对地方保交楼统筹能力、风险处置效率与部门协同提出更高要求。 对策——以“政府引导+市场化运作”破题，用制度化隔离守住交付底线。为推进问题项目处置，在开封市相关工作机制统筹下，平稳基金团队于2025年10月进驻开封，对两个项目开展法律、财务、工程、营销等尽职调查，并形成针对性保交楼方案。2025年11月，开封平稳基金设立，注册资本超过10亿元，由多家国企与专业机构共同参与，形成政府引导、专业管理、风险可控的组织架构。 更具操作性的突破在于风险处置路径。针对原开发主体破产清算带来的资产不确定性，基金以“股权+资产双重隔离”为核心，设立特殊目的载体公司，分别承接童世界、未来城相关分区及公寓业态的股权和资产，目标是将项目资产从原债务体系中剥离，阻断风险向工程端传导，避免资产在清算中被动处置，从制度上稳住“资金能进、工程能干、交付可控”的基本盘。同时，通过梳理盘活未销售抵押资产、重新组织施工、细化节点目标，推动项目从“能否复工”转向“如何按期交付”。 值得关注的是，此次探索显示出“跨省纾困”的可复制性。此前，南宁在保交楼中形成政府引导、市场化运作、科学决策与风险防控相结合的基金化处置机制，并取得阶段性成果，交付住房逾5000套。开封实践并非简单复制，而是围绕当地项目特点，对资产隔离、代建组织、风险控制、沟通机制等环节进行再设计，体现因城施策、分类处置的思路。 前景——从“复工信号”走向“交付兑现”，关键在资金闭环、工程管理与协同治理。业内分析认为，保交楼能否落地，取决于后续资金筹措是否稳定、工程进度是否透明、质量安全是否可控，以及各方权责边界是否清晰。随着代建启动，下一步需围绕施工计划、验收节点、资金使用规则和信息披露机制持续完善，降低不确定预期。同时，依法依规处置存量债务，强化项目监管与风险预警，推动“一个项目一套方案”的精细化治理落到实处。若闭环机制运转顺畅，开封经验有望为更多困境存量项目提供可参考路径，并推动房地产市场从“止跌回稳”深入走向“稳预期、稳民生”。
从南宁到开封，平稳基金的跨省实践不仅是一次纾困行动，也表明了治理方式的迭代；它说明——面对复杂的烂尾楼难题——打通协同壁垒、完善制度安排，才能把交付从口号变为结果。此探索也提供了启示：民生保障与市场效率并非对立，通过机制设计可以实现相互支撑。