01：赫美集团（002356.SZ）突然在下午开盘后宣布终止英雄互娱的借壳计划，市场瞬间炸开了锅。股价一路狂跌直至跌停板，收报14.97元/股，一下子就蒸发了将近8亿元的市值。这事儿的起因就是大股东迪诺投资违约。根据公告，因为核心交易条件没谈拢，他们已经向赫美集团发了《终止通知》，双方3月1日签的那个《吸收合并协议》也就作废了。董事会虽然说还在研究，但接下来肯定得考虑到底要不要终止这次重组。 02：对于英雄互娱来说，这真的不是我们想撤。对方违约了，我们也是没办法。公告里说的很明白，问题全出在赫美集团自己身上。他们跟汉桥机器厂、王磊那边签的协议根本没履行好。具体就是没有把2亿元的偿债保证金付给迪诺投资，也没有证明自己已经跟武汉信用小额贷款公司把委托贷款的保证合同给取消了。根据协议规定，只要这两样里面有一样没做到位，迪诺投资就有权单方面终止交易。多次沟通都没结果后，他们就在4月2日把《终止通知》给发出去了。 03：很多人可能忽略了一个大雷——违规担保。早在2018年12月英雄互娱停牌要借壳的时候，大家都只盯着游戏资产和流量看，没人注意到赫美集团的担保问题有多严重。深交所之前也发过问询函问这事。情况是这样的：赫美集团和子公司惠州浩宁达没走正常流程，就跑去给控股股东汉桥机器的股东首赫投资做担保了。首赫投资后来借了钱没还上，结果赫美集团和惠州浩宁达都被拉进了失信被执行人名单，到现在还没摘下来。 04：业绩方面也完全没法看。赫美集团3月29日发的一季度业绩预告显示，公司预计亏损在8900万元到9815万元之间，同比下滑幅度惊人，达到了486.61%到526.36%。业绩差主要是因为三个原因：银行抽贷导致授信不足；商业板块进货少了；类金融板块坏账多了；高端制造板块订单也变少了。 05：这下好了，反向收购肯定是黄了。本来想通过合并英雄互娱实现上市的赫美集团没成。实控人应书岭想通过这个借壳登陆A股的计划也泡汤了。说到底还是违约和担保的问题没解决好才导致交易流产。现在英雄互娱还在找新的壳资源呢，具体哪天能复牌还不知道。对赫美集团来说要想重新吸引买家进场，得先把“老赖”帽子摘了再说。