周一刚开盘没多久，中东那边的紧张气氛上来了，股市肯定跟着遭殃。这时候，你看日本的日经225指数，给跌穿52000点了，一天里就掉了3%。韩国综合指数呢，更是大跌超4%。韩国交易所那边动静也不小，KOSPI 200期货一跌5%，立马就触发了熔断机制，这程序化交易啊，暂停5分钟先稳一稳。 贵金属这边也不好过，现货黄金直接失守4430美元这个关口，一天跌了1.55%。白银也跌了近1%。 尚艺基金的王峥觉得，这事儿里头的逻辑其实挺复杂。本来冲突是让大家避险的，可现在利率和通胀这两个家伙把避险逻辑完全盖过去了。美国和伊朗打起来，油价肯定涨，通胀预期就跟着回来。结果市场反而觉得美联储更难降息了，实际利率上去了，就把黄金白银给压住了。 更关键的是，那些避险的钱首先去了流动性好的美元和美债那里，没顾得上黄金。同时资金还分流去买直接能赚钱的原油和能源资产了。 这下可好，地缘紧张的时候金子不涨反跌。 短期来看，原油价格居高不下，美联储得维持高利率让美元强点，这还会继续压制金价。 不过要是冲突拖的时间长了，通胀和经济增长都要遭殃，到时候市场还是会加大对黄金的需求。 中长期来看，等油价上涨的劲儿过了通胀慢慢降下来，美联储虽然降息晚了点但肯定会来。再加上大家都在去美元化、央行还在买金子、美元信用变差这些因素一起共振，金价震荡着往回升那是早晚的事儿。 （编辑 | 韩振）