大家有没有注意到最近金价的奇怪表现？按理说中东那边的局势闹得那么凶，黄金应该涨才对啊，结果这一波反而跌得挺惨。3月19日那天，全球的贵金属市场简直是风云突变，现货黄金一下子就跌破了4500美元大关，跌了3.5%，创了六周新低；现货白银更吓人，盘中最多跌了12%，最低价都到了65.515美元/盎司。虽说尾盘稍微反弹了一下，还是收跌了3.3%。期货那边也跟着遭殃，COMEX黄金跌了4.86%，报4657.80美元/盎司；COMEX白银跌了6.29%，报72.840美元/盎司。 自从中东冲突升级以来，黄金已经连着好几个星期往下走了，这次一周跌的幅度都快接近8%，很可能是2020年3月以来最大的单周跌幅。受到国际金价大跌的影响，国内的金饰价格也跟着大幅下滑。周生生的足金饰品从两天前的1443元/克变成了现在的1443元/克，两天总共掉了104元；老庙黄金和老凤祥也是一样，一个报1445元/克掉了105元，一个也报1443元/克跌了97元。3月份以来，好多品牌的金饰价格都已经跌掉超过100元了。 大家都在想黄金为啥会一直跌不停？其实有三个主要原因。第一个是通胀预期的问题。本来地缘冲突会让人觉得不安全，想买黄金避险。但现在能源价格一直在涨，反而让人觉得通货膨胀要来了。市场都在担心美联储会不会因为这个放弃降息了？如果美元又开始走强的话，那对黄金肯定是双重打击。第二个是利率预期把地缘溢价给盖住了。 东方金诚的研究发展部说过：“金价和地缘风险短时间里不搭界，主要是因为利率逻辑太强烈了。”中东那边战事拖拖拉拉的油价就是不掉，美联储3月份的会议也决定按兵不动不降息了，降息的预期一下就没了。美元指数一直在100以上晃悠呢。 山东能源集团的期现交易经理还举了个例子：“当年美伊战争的时候就出现过石油和美元一起涨、黄金却跌的怪事。”第三个是资金情绪的影响。大家一恐慌就喜欢把手里的风险资产抛掉换成现金流动性最强的时候最喜欢这样干，这一卖金银价格肯定就被打压得更低了。 不过大家也别太慌。虽然短期压力很大，但长期来看黄金还是有希望的。瑞银的分析师特维斯就说了：“要是地缘政治紧张了经济增长慢下来了政府和央行可能会加大刺激力度黄金肯定会有机会的。”申银万国期货也表示：“美国的财政状况大家都不太放心再加上全球政治经济秩序在变央行们也在储备多元化去美元化一直在推进所以长期看黄金还是有上行空间的。” 不过东方金诚也提醒大家注意一下美联储什么时候会降息还有中东那边的局势会不会恶化如果全球通胀一下子起来或者冲突扩大了金价可能还会大起大落一波呢。