问题——进口创新高背后，结构性变化更值得关注 海关数据显示，2026年1至2月我国铁矿石进口总量21002.3万吨——同比增幅9.75%——创同期最高水平。总量抬升的同时，进口结构出现新变化：传统两大来源地仍占主导，但集中度有所下降，来自更多国家和地区的补充量上升，供应格局呈现“总量上行、来源分散”的特点。 原因——传统供应增长叠加新增供给入场，促使来源地分布调整 从来源看，澳大利亚仍为最大来源地，前两月进口量超过1.2亿吨；巴西进口量约4723万吨。两者进口量均较上年同期增加，但在总进口中的占比均出现回落，合计占比降至约79.65%，为近10个月以来首次回到80%以下。 业内分析认为，出现这个变化，主要有三上原因：一是国内钢铁生产对原料的刚性需求仍，推动进口规模维持高位；二是部分新兴来源地供给稳定释放，成为边际增量；三是企业在采购策略上更强调分散风险与灵活配置，在国际市场波动、航运与地缘不确定性上升背景下，倾向于提高供应链韧性。 不容忽视的是，部分中东及周边国家对华铁矿供应延续，对应的企业反馈前两月到货整体平稳。尽管外部局势复杂，供货与物流仍保持一定连续性，成为进口来源多元化的一个缩影。 影响——高品位矿到港与成本变化，对市场定价形成约束 价格上，2026年1至2月我国铁矿石进口总体均价为101.19美元/吨。数据显示，1月进口均价一度超过103美元/吨，2月出现回落，反映国际矿价高位震荡后有所调整。 分来源看，澳大利亚、巴西进口均价仍处于整体均价附近：前两月澳大利亚约100.34美元/吨，巴西约100.95美元/吨。业内指出，两大来源地的稳定供给与相对可控的到岸成本，仍是国内原料成本“压舱石”。 同时，几内亚西芒杜铁矿的试运到港受到市场关注。多方信息显示，2026年已有两船西芒杜矿石抵达国内港口。按65%品位矿测算，其到岸价约103美元/吨，折合人民币成本约837元/吨，与市场此前对其成本区间判断接近。高品位矿增量有助于优化配矿结构，在一定程度上抑制高品位矿溢价过快上行，并对整体原料成本形成边际约束。 对策——在增量释放不确定性下，需同时做强“多元来源+基础设施+风险管理” 业内认为，西芒杜对我国铁矿石供应格局的改善具有中长期意义，但短期更需理性评估其放量节奏与约束条件。一上，企业层面应继续推进采购来源多元化，综合考虑品位、到岸成本、航线稳定性与合同条款，提升抗波动能力；另一方面，相关方面可加强与资源国在基础设施、港口物流、航运保障等领域的协同，推动供应链稳定运行。 从项目自身看，西芒杜当前关键瓶颈在铁路运力。市场信息显示，现阶段转运集港规模约5万吨/天，与实现更大规模稳定输出所需的约20万吨/天仍有差距。运力不足将直接影响矿石外运与装船效率，决定其增量释放的速度与稳定性。 前景——西芒杜有望跻身第三大来源地，但“爬坡期”仍将持续 关于产量进度，业内预计西芒杜部分矿区2026年产出或达2000万吨，2027年有望提升至接近6000万吨，显示局部矿区达产节奏快于预期。但也有观点认为，另一矿区推进节奏相对偏慢，2027年实现全项目1.2亿吨全面达产的可能性不大，整体仍处产能爬坡与配套完善阶段。 在不考虑其他矿区额外增量的情况下，若相关目标兑现，西芒杜至2027年有望超过南非，成为我国铁矿石进口第三大来源地。叠加其矿石品位优势与成本压力随规模效应逐步缓解，西芒杜未来在国际市场参与竞争的能力有望增强，并对全球铁矿石贸易流向与定价格局产生持续影响。
铁矿石是钢铁工业的重要基础原料；进口规模创新高，反映出需求与阶段性补库的共同作用；而来源结构的边际变化，则提示供应链正在发生调整。面向未来，既要发挥多元化带来的缓冲作用，也要重视基础设施、航运与地缘风险的不确定性，通过更稳健的采购策略、更精细的成本管理和更有效的风险治理，提升产业链供应链的安全与稳定。