我来给你说说，这个珍酒李渡的事真是有点惨。市场需求减弱，直接把它的业绩给拖下去了。去年营收最高的时候也就是37亿元，现在估计最多也就35.5亿到37.0亿元，比2024年的70.7亿元下降了不少，得有47.7%到49.8%呢。不光收入掉了，利润也是哗哗往下掉。权益股东应占利润，估计在5.2亿元到5.8亿元之间，跟2024年的13.2亿元比起来，少了56.1%到60.6%。其实这家公司经调整后的净利润还更低，只有5.2亿到5.8亿元，比16.8亿元少了65.5%到69.0%。2月27日晚上港股上市公司珍酒李渡发公告说的这事儿。算一算就知道，2025年下半年他们收入可能也就10.53亿元到12.03亿元。最惨的是公司权益股东应占利润，预计在-0.548亿元到0.052亿元之间。也就是说下半年说不定微盈利都很难，还可能出现亏损。 为什么业绩会这样暴跌？主要是市场需求减弱了，商务宴请、送礼这些场景都不太行了。还有一个原因是他们去年下半年为了减少渠道库存采取了一些措施，对业绩影响也不小。至于产品管线表现咋样？这次公告没说清楚呢。不过看以前的半年报数据就知道李渡收入6.11亿元跌了9%，珍酒收入14.917亿元跌了44.81%。 这个情况其实在整个白酒行业都挺普遍的。2025年很多白酒企业都不好过，要么停滞不前要么下滑。珍酒李渡也面临渠道库存高、终端动销弱的问题。他们除了帮渠道去库存，还推了新品、梳理了厂商关系、调整了高管团队来应对。推新品方面他们跨界卖了88元一瓶的牛市啤酒，还推出高端大珍珍酒回款超9亿元。厂商关系方面推出了万商联盟，用股权分红来激励经销商（不超过1.69亿股）。高管调整方面李渡酒业的汤向阳接替颜涛当CEO了。 不过啊你看今年白酒消费趋势有点奇怪，两头好中间差。飞天茅台和300元以下大众酒卖得好，次高端和高端酒动销不畅两头受压。珍酒李渡这种定位正好卡在中间的就特别难受。 券商研报建议今年赶紧开拓C端市场尤其是家庭聚餐小型宴会这些场景来疏通库存。国金证券认为春节动销回落主要是商务需求疲软造成的，大众消费还是挺稳健的。 最后他们今年的计划是继续搞万商联盟模式来增加收入（预计2026年有可观贡献），优化库存推动产品往县乡市场还有寿宴婚宴这些场景渗透。