问题——"增收不增利"现象引发市场关注。3月6日，中兴通讯发布2025年年度报告显示，公司全年营收达1338.96亿元，同比增长10.38%；但归母净利润56.18亿元，同比下降33.32%。在营收创新高的同时利润明显下滑，这种"剪刀差"现象让市场开始关注公司的业务结构和盈利质量。需要指出，公司净利润自2022年起已连续三年下滑。 原因——行业周期与业务调整双重影响。中兴通讯表示，利润压力主要来自行业周期转换和业务结构调整。传统运营商网络业务仍是主要收入来源，但增长放缓：2025年该板块营收628.57亿元——同比下降10.62%——占总营收46.9%。收入下滑与无线接入、固网等产品需求减少有关，反映出全球电信运营商投资策略调整和5G建设进入精细化运营阶段的特点。
在全球通信产业转型的关键时期，中兴通讯的业绩既展现了数字经济的机遇，也反映了传统业务调整的挑战。方榕领导的新团队能否在技术变革和复杂国际环境中找到新的增长路径，不仅关系企业自身发展，也将为中国制造业转型提供重要参考。