就在2月11日这天，谷歌母公司Alphabet准备今年第二次发债了。这次它把触角伸到了全球多个币种市场。最让人大跌眼镜的，是它打算在英国发行100年期的英镑债，金额大概有10亿英镑，换算成美元差不多是13.67亿。这玩意儿太少见了，简直就是上个世纪的古董货。结果没悬念，市场反应那叫一个火爆，认购的钱快把发行额度顶爆了，接近10倍之多。 其实这都不新鲜了，要论起来还是近30年来科技圈头一遭发这么长的债。上一次搞百年期债券还是1997年的摩托罗拉呢。这下好了，Alphabet一口气在英国市场发了100年期的债，还搭配了3到32年期不等的品种。在瑞士那边也搞了瑞郎债，时间跨度从3年一直拉到了25年。 更有意思的是它的美元债券发行也火了。本来打算凑150亿美元过日子，结果大家抢着买，额度直接冲到了1000亿美元以上。最后公司干脆把规模往上提了提，变成了200亿美元。你要问这公司哪来的底气敢这么折腾？其实它的家底挺厚实的，账上趴着超过1250亿美元的现金呢。 分析师Alex Lawrence觉得这事儿靠谱。他说英国那边的退休基金和保险公司特别喜欢Alphabet的百年期英镑债，光是这一块就买走了95亿英镑。即使加了这么多债，Alphabet的信用指标依然很亮眼。公司有高质量的硬资产撑腰，在AI技术栈这块儿也玩得很溜。 你看现在这形势就像打仗一样紧张。生成式AI对算力的需求暴涨，逼着科技巨头们必须下场跟AI军备竞赛。亚马逊、Meta、微软加上Alphabet这四大巨头在2026年合计要砸进去6500亿美元搞基础设施建设。 美国银行证券那边也有数据撑腰：2025年科技公司发的公司债高达1210亿美元，而从2020年到2024年这几年平均下来一年也就280亿美元的水平。摩根士丹利更是乐观估计说这波AI热潮能把2026年美国高评级公司债的发行总量推高到2.25万亿美元的历史巅峰。 不过话说回来，谷歌这次发的百年期债券在非政府类机构里头确实太罕见了。从财务角度看，锁定低利率是好事儿，但也得背上整整一个世纪的付息包袱。更何况现在科技行业变化太快了，谁也说不准百年之后的事会怎么样。 回头看看历史就知道风险在哪了。1997年的摩托罗拉那会儿风光无限，发了票面利率5.22%的百年期债券。结果呢？随着智能机时代的到来它没跟上趟，最后只能淡出江湖。所以说啊，哪怕是行业老大也不一定能扛得住跨越世纪的技术变革和市场竞争的折腾。