1月22日，多家公募基金披露2024年四季度报告，业内知名基金经理的最新投资动向随之浮出水面。从披露的持仓数据看，以刘格菘、李晓星为代表的一批资深投资者在人工智能领域的布局力度明显加大，这反映出专业机构投资者对AI产业发展前景的一致看好。 刘格菘目前在管基金规模包括广发创新升级、广发双擎升级、广发科技先锋、广发行业严选三年持有等四只产品。其中，广发双擎升级基金在四季度进行了较大幅度的调整。该基金前十大重仓股中，新易盛、长盈精密为首次进入前十，中际旭创、中芯国际、胜宏科技、宁德时代等四只个股也在四季度新进前十大持仓。同时，刘格菘对寒武纪进行了增持操作。这诸多调整充分表明了其对AI产业链上下游的系统性布局思路。 李晓星管理的银华中小盘精选基金同样在四季度进行了积极的AI有关投资。该基金首次买入寒武纪和安集科技两只芯片类个股，海光信息、兆易创新、北方华创等多只芯片龙头也新进前十大持仓。另外，该基金减仓了工业富联、生益科技等个股，并将其从前十大持仓中剔除。这表明李晓星在重新配置投资组合时，更加倾向于聚焦AI芯片等核心赛道。 从两位基金经理的投资逻辑看，他们对AI产业的理解已经从宏观层面深入到产业链的具体环节。刘格菘在季报中指出，他看好AI带来的基础设施、能源、电力、存储、算力、模型、应用等各个层面的需求。他特别强调，供给端受限的环节是其投资的重点方向，包括存储大周期、海外龙头供应链、国产算力以及储能和上游材料等领域。这种投资策略体现了对产业链瓶颈环节的深刻认识。 刘格菘认为，随着海外模型token的快速提升以及AI应用在软件公司占比的逐季提升，存量应用公司的效率和产品升级空间巨大。更多AI独创新应用的诞生将在行业发展的基建期极大提升需求空间，进而带来行业及公司利润的非线性增长。此判断为其四季度的加仓操作提供了理论支撑。 李晓星的观点与刘格菘形成呼应。他认为AI仍是全球科技创新的主线，海外AI算力投入处于加速周期，供给端瓶颈环节将持续受益。更为重要的是，他指出国产算力投资相比海外存在一定滞后，但国产算力卡供需缺口较大，供应链瓶颈正在加速解决，后续增长更具爆发力。这一判断使得国产芯片龙头成为其重点配置对象。 寒武纪之所以同时获得两位基金经理的青睐，正是因为其在国产AI芯片领域的龙头地位。作为国内领先的AI芯片设计企业，寒武纪在算力芯片领域的技术积累和市场地位使其成为AI产业链中的关键环节。在国产替代和AI产业升级的双重驱动下，该公司的发展前景获得了专业投资机构的认可。 从更广泛的角度看，知名基金经理的这一系列操作反映出当前资本市场对AI产业的认识正在不断深化。投资者不再简单地追逐AI概念，而是更加理性地分析产业链各环节的投资价值，重点关注那些处于供给瓶颈、具有核心竞争力的企业。这种投资理念的转变有利于引导资本流向真正具有创新能力和成长潜力的企业。 同时，国产芯片企业获得机构投资者的集中关注，也反映出国内AI产业自主可控的重要性日益凸显。在全球科技竞争加剧的背景下，发展自主可控的AI芯片产业链已成为国家战略的重要组成部分。机构投资者的布局选择在一定程度上体现了对国产芯片产业发展前景的信心。
基金经理的持仓调整不仅是市场风向的直观体现，更折射出科技产业变革的深层逻辑；在AI技术驱动的新一轮产业升级中，如何把握技术创新与市场需求的平衡点，将成为投资者与企业的共同课题。