智通财经APP报道，国联民生证券的分析师们最近觉得，工程机械这行业内外的需求马上就要一起复苏了，大家得多关注一下这个布局机会。报告里说得很清楚，2026年的时候，工程机械这块内外两头都能来劲。看数据，到了2025年的第三季度，这个板块的收入达到了644.4亿元，同比涨了17%，归母净利润是49.2亿元，比去年多了20%。这主要就是因为国内需求开始慢慢好起来了，国外需求也一直在长。 再细说国内这块儿。挖掘机还有“非挖”（就是除了挖机的那些设备）的增速整体上都转正了，底部往上走的趋势很明显。这次周期里大挖和中挖销量跌得可厉害了，三年里掉了超过70%，比上一轮五年跌的还惨，不过好在2024和2025年已经磨得差不多了。 先说挖机，2025年的内销增速有18%，本来挺高了。但房地产跟矿山投资没达预期，基建投资弹性也有限，所以内销结构不太好（小挖涨得最快）。不过到了2026年，国内挖机要更新换代了，这能给长线逻辑撑腰，内销往上走是明摆着的事儿。 再看“非挖”，2025年下半年开始销量增速基本转正了。像装载机、汽车起重机、履带起重机、随车起重机基本都有20%的增长，尤其是履带起重机，下游风电装机火了，单月增速都翻倍了。这家机构觉得国内这一块整体都在复苏，2026年的内销结构肯定比去年强多了。 海外那边也不差。亚非拉那边增长是双位数的水平，欧美也开始转正了。现在国内房地产和基建不太给力，出海搞出口成了主机厂必须得抢的地盘。2025年的挖机外销大概11.7万台，涨了16%，占比差不多50%，已经占领了半壁江山。而且外销里大挖的增速比中挖和小挖都快，盈利能力更强。 2024年中国在全球市场占比11%，海外还有很大空间。再看KHL的数据显示，中国四大主机厂在全球Top50的营收占比只有14%，还有很大提升的余地。眼看着2025年亚非拉出口还能保持两位数增长，欧美也接连转正；到了2026年北美要进入降息周期了制造业可能回流，海外需求预期肯定是向好的。 当然也有风险：要是国内需求复苏没那么好；或者出海拓展不太顺利；或者行业竞争更激烈了。