3月24日，央行通知称要给银行体系输送流动性，为此决定在3月25日搞个5000亿元的MLF操作，期限定在1年。不过要注意的是，3月里头还有4500亿MLF要到期还钱，算下来这一波续作算是多给了500亿，这已经是连续第13个月加量了。比起上个月加的3000亿，这次的力度确实小了点。除了MLF，3月还有3M和6M的买断式逆回购总共3000亿元净回笼。这么一通折腾下来，3月一共回笼了2500亿元的中期流动性。 东方金诚的首席宏观分析师王青觉得，3月能出现净回笼是挺稀奇的事，毕竟这是2024年10月以来头一回见。这可能是因为头两个月央行给了1.9万亿的流动性支持，资金面一直松松垮垮的缘故。“央行肯定不会因为这点事儿就开始收紧中长期流动性。”王青说。 以后央行会综合用存款准备金率、国债买卖、MLF还有买断式逆回购这四大法宝来维持钱袋子的充裕。中信证券的固定收益分析师赵诣也认为，春节过后的市场一直很宽松，供给和需求算是平衡的。“最近中东那边打仗闹得凶，推高了油价和通胀风险。”赵诣接着说，“货币政策可能得内外兼顾，总量操作会更平稳些。” 关于中期回笼和降准有没有关系？王青说这俩东西有时候是能互相顶替的。“还得看经济和金融的走势再定。”王青提到2月底中东局势变紧张了。 油价一下蹿了上去，3月国内物价也跟着涨了不少。“这对经济增长多少有点干扰。”王青进一步分析道，“现在外头变数太多，国内的货币政策得先稳住局面、稳定预期。” 政策重心暂时可能会偏向压住物价别涨太快。“降准降息这些操作可能得往后挪挪。”