一、业绩全面突破，核心指标刷新纪录 据苏尔寿公司最新发布的年度业绩报告，2025年公司实现销售额35.55亿瑞士法郎，折合人民币约315亿元，较上年同期增长5.6%。税息折旧及摊销前利润（EBITDA）达5.56亿瑞士法郎，约合人民币49亿元，同比增幅高达18.0%，创下公司历史最高水平。EBITDA利润率较上年提升140个基点，达到15.6%，再度刷新公司纪录。 净收入方面，公司录得2.95亿瑞士法郎，较上年增加2900万瑞士法郎；每股收益升至8.68瑞士法郎，增加0.95瑞士法郎。董事会拟将每股股息由4.25瑞士法郎上调至4.75瑞士法郎，以回馈股东。自由现金流达2.13亿瑞士法郎，基本符合预期。 上述成绩的取得，发生全球地缘政治格局深度调整、主要经济体需求收缩以及瑞士法郎汇率持续走强的复杂背景之下，显示出苏尔寿较强的抗周期经营韧性与内生增长能力。 二、三大业务板块分化明显，服务部门表现尤为突出 从各业务板块来看，流体设备、服务与化工技术三大部门显示出明显的分化态势。 流体设备部门实现销售额15.51亿瑞士法郎，同比增长12.3%，EBITDA利润率由2024年的11.7%跃升至13.3%，创下该部门历史新高。其中，水处理业务订单实现两位数增长，成为拉动整体表现的重要引擎。 服务部门表现尤为亮眼，订单额与销售额连续第三年实现两位数增长，分别达到14.50亿瑞士法郎和13.13亿瑞士法郎，增幅均超过10%。EBITDA利润率升至18.3%，同样创下历史最高水平。售后市场份额的持续扩大，正在成为公司盈利能力提升的重要结构性支撑。 化工技术部门则面临一定压力。受客户投资活动放缓影响，该部门订单额下降12.5%至7.25亿瑞士法郎，销售额下降13.6%至6.91亿瑞士法郎，EBITDA利润率由15.7%回落至13.7%。公司通过强化卓越运营管理与主动压缩成本，在一定程度上对冲了收入下滑带来的利润侵蚀。 三、战略加速推进，组织能力持续强化 在战略层面，苏尔寿加快推进以盈利性增长为核心的战略计划，并将卓越运营理念贯穿于价值链各环节。公司执行董事长苏珊娜·托马表示，卓越运营计划对公司业绩作出了重大贡献，公司正在向成为真正创造价值的顶尖工业企业的目标稳步迈进。 在组织建设上，公司全球领导团队成员来自20个国籍，多元化程度持续提升。女性领导者占比由2023年的16.3%提升至23.5%，反映出公司推动管理层多元化上取得的实质性进展。 四、前景展望审慎，2026年指引兼顾稳健与弹性 展望2026年，苏尔寿对市场环境保持审慎态度。公司指出，地缘政治不确定性上升以及客户项目可能更延迟，将使大额订单的时间节点更难以预判，尤其在季度同比比较层面将面临较大波动。 公司预计，受2025年高基数效应影响，2026年上半年订单接收额将呈现一定疲软态势，下半年有望逐步回暖并形成更为强劲的增长势头。基于上述判断，公司给出的2026年业绩指引为：有机订单接收额同比增长1%至5%，销售额同比增长2%至5%，EBITDA利润率预计提升至销售额的16.5%左右。
在外部不确定性持续的背景下，苏尔寿以服务化与精益化驱动盈利能力提升，走出了一条从"做规模"转向"做质量、做效率、做韧性"的路径。面向2026年，订单节奏的波动将深入考验企业的运营管理与现金流控制能力。能否在震荡中稳住基本盘、持续提升全生命周期价值，将决定谁能在下一轮产业投资周期中占得先机。