9月美国的CPI数据出来了，同比8.2%，环比0.4%，这两个数据都把大家给吓坏了。核心CPI更是飙到了6.6%，这可是自从1982年以来最高的一次。看到这个数字，你能想象这是一个多难熬的日子吗？特别是那些核心服务，它们简直就是推高通胀的主力军。医疗保健、汽车维修还有快递这些人力密集型服务涨价特别厉害，工资和通胀的螺旋效应越来越明显。真的是让人头疼啊！ 这个数据一出，市场上立马就被“鹰派”的氛围给笼罩住了。大家都觉得美联储11月的会议肯定是要加息75个基点，这个概率现在是已经超过了80%，基本就是板上钉钉的事情了。不光是11月，12月还要继续加75个基点呢。这次会议把联邦基金利率给推到了4.5%—4.75%，这个路子可是比之前纪要暗示的更陡峭。芝加哥商品交易所的曲线显示，“温和加息”已经被完全排除在外了，大家都觉得市场得陡一点才对。 消息一出来，股市和债市都跟着遭殃了，黄金白银也跟着剧烈震荡起来。本来大家都想着这是个避险机会呢，结果标普500和纳斯达克直接大幅下挫。2年期和美债收益率曲线倒挂加深也是正常操作啦。通胀保值债券（TIPS）收益率小幅抬升一点也不奇怪。不过欧美盘尾市还有次日亚洲时段金银收复失地让人心宽不少。不过嘛，“加息不见顶”的氛围还是让贵金属缺少持续反弹的动力。 10月份油价反弹得挺厉害的吧？欧佩克+减产加上地缘冲突让国际原油价格持续回升呢。如果能源这一项再往上抬一抬，CPI同比读数可能又得突破8.2%了。看来通胀拐点还没有出现啊！ 黄金市场现在就是两条主线在博弈呢：海外央行集体紧缩和衰退阴影。美元利率和实际收益率同时上行确实对金价有压制作用啊。不过大家更担心的是“滞胀”而不是“衰退”，还没转向交易衰退逻辑呢。 ETF减持节奏有点放缓了呢，但净多头还是在下降的。技术上看呢，伦敦金价跌破1680美元/盎司这个关键支撑位后还得进一步验证有效性啊。如果真的跌破了下方空间就打开了。在加息和衰退都还不明朗的时候，贵金属行业企业面临利率风险和需求不确定性双重考验啊！ 2023年的这场仗看来真的不好打呢！