这次上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所，把融资保证金比例给调得更高了，目标是让市场发展更稳健。 虽然大家最近参与融资交易挺积极的，但监管层觉得还是要控制一下节奏。我国的资本市场逆周期调节机制再次发挥了作用，把调整融资保证金比例的通知发了出来。这次通知规定，给新开户的投资者融资买入股票的时候，保证金最低比例得从80%提高到100%。 那这对投资者有啥影响呢？其实也不难理解。以前你手里有100万元保证金的话，按80%的比例可以借到125万元去炒股，你手里总共可以拿225万元市值的股票玩。现在比例变到100%了，同样100万元的保证金只能借100万元了，那你能操作的总市值也就降到了200万元。 有人分析说，这次调整主要是想让杠杆别那么高。2015年市场波动厉害的时候，保证金比例就从50%猛涨到了100%。去年为了提振信心又调回了80%。这次调回100%算是比较温和的了。 数据显示大家对融资融券挺有兴趣的，截至2015年底全市场的融资余额已经超过2.5万亿元了。监管层觉得热度太高了，就得及时给投资者打个预防针。 这一举措释放出的信号是：改革开放和市场活力要坚持搞，但防范风险和保护投资者权益也必须放在心上。长远来看这样精准微调能帮市场少波动一些，培养出理性投资文化。这也能帮市场走出那种健康的、可持续的“长牛”、“慢牛”行情。 尤其是那些业绩好、现金流稳定、治理规范的优势企业，这回大家估计会更看重它们的长期价值了。那些没有什么业绩支撑的高估值板块可能会受到压力。