中国资本市场本周迎来历史性时刻。
1月13日，沪深京三大交易所合计成交额突破3.64万亿元，较前一交易日增长7.2%，这是继2025年末以来A股第三次刷新单日成交纪录。
与此同时，两融市场同步呈现爆发态势，截至1月12日，两融余额达2.67万亿元，单日增量465亿元，创历史第三高增幅。
市场活跃度提升的背后，是多重因素共同作用的结果。
首先，年初以来货币政策持续宽松，1月6日央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元；其次，注册制全面落地后，北交所单日新增开户数突破10万户，增量资金持续入场；此外，随着《资本市场改革三年方案》进入收官阶段，机构投资者配置需求显著增强，公募基金单月新发规模已连续三个月超2000亿元。
值得注意的是，当前市场风险指标仍处于可控区间。
据证券行业统计，两融余额占流通市值比例为2.56%，虽较2025年均值上升0.15个百分点，但较2015年牛市峰值4.1%仍有较大差距。
两融交易额占比11.72%的水平，也远低于2015年一季度20%以上的历史高位。
这种结构性特征表明，本轮市场活跃更多体现为价值重估而非杠杆驱动。
针对天量成交现象，国泰君安证券研究所所长黄燕铭指出："当前市场呈现典型的三阶段特征——外资回流推动蓝筹修复、内资加仓带动成长股反弹、散户参与激活主题投资。
"中信建投策略团队监测数据显示，1月以来机构调研频次同比增加42%，电子、医药生物行业获重点布局，这为后市结构性行情奠定基础。
市场短期波动风险仍需警惕。
技术分析显示，沪深300指数RSI指标已触及80超买区间，部分赛道股估值分位数超过90%历史水平。
中金公司风控报告建议，投资者应关注两融担保比例变化，目前市场平均担保比例维持在280%的安全线以上，但个别券商已对科创板标的实施动态保证金调整。
展望后市，证监会投资者保护局最新表态强调，将加强异常交易监测，重点防范"快涨快跌"风险。
业内人士普遍认为，在宏观经济复苏预期强化、上市公司年报预喜率超七成的背景下，A股中长期向好逻辑未变，但阶段性震荡或难以避免。
市场交易的持续活跃既是经济预期改善的映射,也对市场参与各方提出了更高要求。
在成交规模屡创新高的背景下,保持市场健康稳定发展,需要监管部门加强市场监测,完善风险防控机制;需要市场机构坚守合规底线,引导客户理性投资;更需要广大投资者树立长期价值投资理念,在市场波动中保持定力。
唯有各方协同发力,才能推动资本市场在高质量发展轨道上行稳致远,更好服务实体经济和投资者财富管理需求。