当前家电行业正经历深度调整。国内需求增速放缓，消费升级与产能压力并存，传统白电企业竞争深入加剧。同时，地缘政治风险上升，美欧等主要市场对中国家电产品的贸易壁垒持续抬高，给全球化企业带来直接挑战。这样的环境下，海尔智家发布的2025年业绩显示出较强的抗压与应变能力。 从财务表现看，海尔智家营收保持个位数增长，在行业整体承压的背景下仍属稳健。更值得关注的是利润与现金流：归母净利润同比增长4.39%，经营活动现金流净额260.03亿元，为净利润的1.33倍，反映出增长质量和现金转化能力较为扎实。同时，公司将分红比例从48%提高至55%，并提出未来三年提升至60%的目标；此外启动30至60亿元股份回购计划，传递出对长期价值的信心。 海尔智家的增长动力主要来自两上的战略调整。其一是突破传统品类边界，搭建生态体系。大厨房生态中，海尔冰箱以47.7%的市场份额保持第一，嵌入式烟机销量领先，抽屉式洗碗机份额第一，形成覆盖冷藏、烹饪到清洁的链条。在大暖通生态中，海尔家用空调全球销量增长14.8%，商用空调多品类份额第一，热水器市场份额32.5%居行业首位。生态化布局减少对单一品类的依赖，为用户提供全场景解决方案，也提升了竞争壁垒。 其二是把握新兴机会，拓展增量空间。人工智能与银发经济成为新的增长方向。海尔智家在今年上海AWE展会上发布三大类机器人产品，展示智能家电与机器人的融合路径，推动“无人家务”和“智慧照护”向前一步。有关业务当前规模仍有限，但反映了公司面向未来的布局思路。 多品牌协同同样构成海尔智家的优势。卡萨帝连续10年保持高端第一，2025年实现双位数增长；Leader统帅基于用户洞察推进产品创新，懒人三筒洗衣机上市后销量超过30万台，品牌收入首次突破百亿元，同比增长30%；海尔品牌线上线下份额双第一，并首发最高L4级智能体套系。多品牌、多层级的组合，使公司能够覆盖不同消费群体，形成差异化竞争。 在全球化上，海尔智家面对的变量更为复杂。美国加征关税、欧洲竞争加剧等因素对出口企业形成压力，但公司凭借在主要市场提前建立的本地供应链体系，实现了相对领先的增长。2025年海外营收同比增长8.3%，各区域表现均领先：美国高端品牌收入增长7%，并连续4年行业TOP1；欧洲收入增长19.9%；澳新地区双品牌大白电第一；新兴市场中东非收入增长55.8%。业绩背后是供应链的前置投入。2025年，公司全球新建与投产共12个项目，包括美国GE Appliances大滚筒、埃及冰箱等项目，将进一步支撑海外增长。 数字化与人工智能的应用贯穿运营全链条。公司打造全域统仓TC客户平台和用户全生命周期体验管理平台，缩短交易链路、缓解库存压力。数字化举措带动整体费用率同比优化0.23个百分点，放在约3000亿元营收规模下，对应的是数亿元级别的效率提升；客户端与用户端体验的改善，也进一步增强了竞争力。
海尔智家的年报数据既显示出制造企业在不确定环境下的转型韧性，也提供了传统产业升级的思路——以技术创新拓展边界，以全球化布局分散风险。在“双循环”格局下，其实践对制造业提质增效具有参考意义。未来，能否在智能家居赛道持续保持技术领先，将成为检验其战略成果的关键。