问题——市场震荡加剧——板块分化突出。3月26日——A股主要指数整体走弱，上证综指、深证成指、创业板指均不同程度下跌，风险偏好有所回落。相较之下，防御属性更强、与资源品价格关联度较高的方向相对抗跌，能源、煤炭等主题ETF逆势上行，成为当日少数亮点。另外，部分成长和主题属性较强的ETF波动加大、跌幅靠前，显示在不确定性上升阶段，资金更趋谨慎。
外部冲击加大、宏观预期波动时，市场往往通过结构性轮动寻找更确定的定价锚。能源安全与能源转型并非此消彼长：前者聚焦当下供给与价格稳定，后者指向长期效率提升与自主可控。如何在“短期扰动引发的再定价”与“长期建设带来的确定性”之间取得平衡，将是震荡环境下实现相对稳健收益的重要线索。