伦敦锡价凭借6.74%的暴涨实现六连升后，已突破58000美元大关创出历史新高，而伦敦锌却遭遇了三日连跌，这种板块间的冷暖差异给下周金属走势定下了基调。2月28日这天，全球市场风起云涌，国内外的重要政策与地缘局势交织在一起。美国美联储降息预期反复导致美元指数报在97.6附近，比前一日微跌了0.19%，这种偏弱态势是因为美国1月PPI超预期，再加上央行下调了远期售汇外汇风险准备金率至0，给人民币升值带来了压力。美元走弱为以美元计价的金属价格提供了支撑，不过美联储内部的分歧加大也限制了金属价格的上涨空间。春节过后，大宗商品整体出现复苏态势，尤其是有色金属表现强劲。这主要得益于国内复工复产加速、新能源和基建领域需求释放以及全球供给约束凸显等因素。国内复工需求的集中释放给铜价提供了支撑，让它在13000美元关口附近震荡整固；而锡和铜等品种则受益于AI算力基础设施、电网改造等刚性需求。印尼镍矿配额缩减以及锡矿供给紧张等情况支撑了伦锡和伦镍的价格；中东局势恶化导致避险情绪升温，巴基斯坦与阿富汗边境冲突升级，带动原油、黄金等避险资产大涨；美联储内部分歧加大，高利率维持更久的市场共识，这都限制了金属价格的上行空间。英伟达财报虽然超预期但股价大跌引发了全球科技股震荡；央行释放稳定汇率、支持实体经济的信号；中央政治局会议讨论“十五五”规划纲要草案。市场波动加剧的背景下，投资者要坚持基本面分析策略：聚焦锡、铜等供需格局向好的品种进行回调分批布局并设置止损；避开伦锌等基本面疲软的品种盲目抄底；还要密切关注美联储官员讲话、国内两会政策动向以及中东地缘局势及时调整仓位。虽然 LME 市场出现了明显分化行情，但下周基本金属很可能延续这种分化格局：供给端持续紧俏让伦锡大概率维持强势但需警惕获利回吐风险；印尼出口政策落地情况会影响伦镍走势大概率呈区间波动；中东局势急剧恶化推升避险情绪；而伦锌受库存高企、需求疲软影响短期可能继续弱势运行。