欧佩克跟IEA这两大机构这次简直是对着干。当国际油价在100美元附近反复折腾的时候，欧佩克给出的预测是需求变差，市场上还会有供应过剩；IEA的看法却完全相反，直接给2022年的需求增速加了38万桶/日，直接抵消了欧佩克的悲观论调。这一来一回，本来需求的差值大得吓人，现在被压缩到了12万桶，这是一年来最小的差距。数据出来的那天，纽约和伦敦的油价双双涨了超过2%，空头那边的借口瞬间就没了，油价就这么被拉起来了。不过要说能不能一直守住百元大关，还得看后面供需关系能不能接着发力。 欧佩克把2022年全球的石油需求预期从316万桶/日给下调到了310万桶/日，这已经是今年第三次砍需求了。更关键的是，欧佩克+在上周宣布九月份只增产10万桶/日，这可是历史上最小的一次增长幅度。大家都觉得这是在为以后减产做准备，好避免产量太高让油价跌回到俄乌冲突之前的水平。 而IEA那边把增速调高到了210万桶/日，理由是天然气价格飞涨，工厂和发电厂没办法只能转用石油。欧盟打算明年开始分阶段减少天然气消费，估计工业和发电用的油能增加约30万桶/日。不过他们也提醒大家，高油价刺激的需求不是到处都有，有些工厂转用油还是受设备限制的，替代的规模远没有想象中大水漫灌那么壮观。 说到供应端就很不乐观了。欧盟限制俄罗斯原油进口的禁令倒计时已经开始了：12月5日暂停大部分原油进口，明年2月5日禁止石油产品入境。产能缺口马上就要变大了：俄罗斯原油出口依赖的黑海、波罗的海地区最快明年初就会关闭将近200万桶/日的产能。 印度和土耳其这些国家倒是接了不少盘——俄罗斯虽然出口量从高点回落了220万桶/日，但整体出口量在7月只降了58万桶/日。俄罗斯7月份的收入居然还是录得190亿美元。 欧佩克+本来打算在8月3日的会议上增产30万到40万桶/日呢，结果只同意加10万桶/日。高盛说现在全球闲置的产能已经降到了二十年以来的最低位，短期内要大幅增产基本没门儿了。 需求端的情况也不太妙：利率倒挂越来越严重——美债10年期和2年期收益率差一度跌到了负56基点；消费信心也下滑了——高通胀把家庭的钱袋子都掏空了；虽然天然气贵逼着大家“油转气”，但欧洲很多电厂设备还是用天然气的为主，短期内切换的成本太高、技术门槛太高，“气转油”可不是说变就能变的。 综合来看吧：供应风险跟经济衰退预期互相抵消了。如果欧美对俄的制裁更严厉、供应端再出意外冲击的话，油价说不定还能借着这个劲儿重新站上100美元上方；但如果全球经济数据一直走弱、美元还在走强的话，油价还是会面临回落的压力。 业内人士普遍觉得在俄乌局势没变急、制裁路线没突变的前提下，三季度后半段油市的供需矛盾应该会慢慢缓和下来。不过百元关口附近的波动还是会保持很高的位置。