【读财报】把眼光放在2月，我们来聊聊主动权益基金的表现。在4700多只成立于2026年2月之前的产品里，大家在这个月的平均收益率只有1.13%，中位数也是0.74%。这就和沪深300指数的0.09%，以及上证指数的1.09%比起来，看着还是有点差距的。最让人吃惊的是，基金之间分化得特别厉害，业绩最好和最差的基金收益率差了超过35个百分点。 表现最亮眼的是德邦基金、平安基金和长城基金旗下的76只产品，它们2月净值涨了超过10%。比如德邦新兴产业混合发起式是2025年3月成立的偏股混合型基金，这个月A份额涨了23.83%，成绩斐然。看看季报里基金经理的说法就明白了，他看好AI带动的电力需求增长机会，重仓了振华股份、联德股份、新雷能还有应流股份这些企业。 从今年1月到现在1月底，德邦新兴产业混合发起式A已经累计涨了38.43%。而平安鑫安混合、长城优化升级混合、长城中小盘混合和平安鼎越混合这些排在第2到第5位的产品，也大多是重仓AI电力产业链的。平安鑫安混合的基金经理甚至在季报里直言：算力尽头是电力，现在AI的下半场变成了能源。市场以前光盯着芯片算力看了，其实电网升级跟不上指数级增长的AI需求，北美那边电网老得都50年了，制造业又空心化，电力就是那个限制木桶容量最短的木板。 反过来也有不少表现落后的基金。东方阿尔法基金和广发基金旗下有9只产品净值跌了超过10%。就拿东方阿尔法科技智选混合发起来说吧，它是2025年9月才成立的偏股混合型基金，这个月A份额净值跌了12.47%。尽管跌得不少，可它在今年1月到2月期间还是累计涨了17.06%。 广发沪港深精选混合A在2月也跌了12.08%。看看广发沪港深精选混合A在2025年四季度的操作就知道原因了，它当时重点加仓了AI应用板块，把新能源和电子板块给减仓了。 新华财经和面包财经把这些数据梳理了一下发现：业绩垫底的基金和那些大涨的基金拉开了巨大差距。不过不管是涨得好的还是跌得惨的基金都有自己的逻辑：涨的看好AI电力，跌的看好半导体存储或者AI应用。不管怎么说，2026年才刚开始呢，咱们还是接着看。 （数据来源：新华财经、面包财经）