这波贵金属价格涨得相当猛，搞不清的人可别乱跟风。2月25号这天，黄金白银一块儿往上窜，白银那是特别抢眼，带着整个贵金属板块往前冲。现货黄金那阵子冲到了5200美元一盎司，把阶段性的高点给摸了一把，这主要是因为大家担心出事想避险，加上钱也跟着往上推。到我写稿的时候，国际市场的表现还不错。伦敦金现在涨了1.08%，报在5187.37美元那关口，最高的时候甚至摸到了5210.56美元；伦敦银涨得更猛，一口气涨了4.24%，达到90.777美元，最高触及91.236美元，这涨幅一直比黄金大，延续了前几天的那种猛劲儿。期货市场也跟着凑热闹。COMEX黄金期货涨了0.47%，交易价格就在5200美元左右晃悠，盘中一度冲到5230美元；COMEX白银期货涨了3.31%，报在90.405美元，最高点到了91.18美元。南华期货研究组的夏莹莹分析说，这次主要是春节假期外盘大涨之后的补涨行情，再加上白银库存少、弹性大，所以涨得特别多。统计显示，春节期间伦敦银涨了超13%，伦敦金涨了超3%，这就给节后国内市场补涨打下了底子。她觉得假期里好几个因素凑一块儿发力，才把外盘推上去。首先是美国的CPI数据跟大家猜的差不多，市场觉得美联储降息的希望又回来了，实际利率往下走自然就利好金价；其次是美伊冲突还有俄乌局势闹得凶，全球的钱都去买黄金、白银这种安全的东西；第三是美国最高法院说以前的关税不合法后，特朗普马上就宣布要加10%的全球关税，还说要把它提高到15%，这一下子把贸易的不确定性弄得更大了，避险需求更强了。 往后看夏莹莹觉得2026年金银价格可能先晃荡一阵子再往上走然后回调一波，但总体重心还是要往上抬。中长期看美元不靠谱的地方越来越多了，各国都在去美元化搞得火热，央行还在不断买黄金储备，金银作为硬通货的价值就显得特别珍贵，长期看涨的逻辑没变。短期来说美联储5月份换人之前估计不会乱动政策宽松的好处暂时没了；等到沃什上台后，美联储在6月份或者以后降息的可能性大了不少，这时候的预期交易又能把贵金属的上涨空间打开来。再加上美国选举年政治上也不稳定贸易也乱成一锅粥避险需求还会一直顶着价格。等到降息的事儿慢慢变成现实宽松的空间也变小了，再加上中期选举前特朗普的心思都在国内而不是外面的时候，贵金属在冲到高点后可能会面临大家把赚的钱收回来或者情绪变冷淡带来的技术性回调压力，但全年整体价格重心往上走的大方向是不会变的。申银万国的研报也提到短期的关税裁决和地缘冲突会一起推着贵金属往上走；中长期去美元化还有地缘风险这些因素会让黄金重新回到上涨的通道里去。受工业属性和金融属性一起拉动的影响短期白银应该会继续震荡偏强的走势。 瑞银最近又说了对黄金很看好的话预计未来几个月国际现货黄金的目标价能到6200美元一盎司这家机构说地缘政治风险加上美联储宽松周期带来的实际利率下降都会一直撑着金价往上涨2025年全球黄金需求已经突破5000吨了在投资需求增长和央行不停买黄金的推动下价格肯定还能往上涨操作策略上夏莹莹建议普通投资者整体上得遵循逢低买入长期拿着不要去追高的原则实际操作的时候因为金银在高位上下波动太厉害投资者一定要死死控制好仓位用分批建仓、阶梯买入的办法来减少选时候的风险品种选择上黄金适合做稳健的配置白银因为弹性大适合胆子大点的人去搏个波段。