最近，国金证券把目光放到了禾盛新材上，给这家公司开出了买入评级。国金证券刘高畅,陈芷婧,鲍淑娴还发了个研究报告，题目是《家电材料基石稳固，AI算力开启第二增长曲线》。他们认为禾盛新材不仅在家电外观复合材料领域实力强劲，现在还积极地在AI算力这块儿下功夫。 禾盛新材在这个行业已经摸爬滚打了二十多年，它的产能和规模都数一数二，跟国内外很多家电大品牌合作得很稳。现在家电行业回暖，生产线也越来越智能，公司的收入和利润率应该都能提上去，这样一来，就有了转型做AI的底气。2026年2月5日公司换了个老板，摩尔智芯成了控股股东，谢海闻是实控人。有了这个资源整合能力更强的新东家，推进AI战略就更方便了。 禾盛新材一边守好老本行一边找新方向。他们在2024年3月成立了海曦技术，投了2000万元人民币，占股60%。到了2025年8月又投资了2.5亿元人民币给熠知电子，拿了10%的股权。这两家公司的资源一整合，就能从多个角度切入算力服务器和大模型一体机CPU芯片这些领域。 Agent这种能驱动CPU密集型任务的技术火了以后，国产AI CPU的需求量马上就上来了。熠知电子是国内做这个的主力之一。他们的第三代产品TF9000性能跟英伟达Grace不相上下，已经有互联网、运营商和金融客户认可了。 DeepSeek这类大模型越来越火，大家都想在自家办公室里私有化部署一套，“开箱即用”的一体机在政务、金融、医疗和教育这些行业跑得很快。海曦技术已经拿到了不少单子，比如2024年11月跟途耀信息签的协议两年内要交800台一体机。他们还开发了用熠知电子CPU的DeepSeek方案，协同效应越来越强。 我们算出来公司未来三年能赚多少钱：2025年营业收入27.71亿元，2026年32.22亿元，2027年36.83亿元，每年分别涨9.7%、16.3%和14.3%。归母净利润也是一路看涨：2025年1.66亿元，2026年2.86亿元，2027年3.68亿元，增速分别是69.2%、72.5%和28.8%。用市销率法算下来，给公司2026年7倍PS估值，目标价定为91.12元。 虽然有不少利好因素，但风险也得注意：AI业务搞不好达不到预期；原材料价格忽高忽低；汇率利率波动影响大；家电行业也有可能景气度不够。最近三个月里有3家机构给过评级：买的有2家，增持的有1家。机构给的平均目标价是71.53元。