作为国民经济和国防建设中不可替代的战略性金属资源，钨因其高熔点、高比重、高硬度的独特物理特性，被广泛应用于航天、原子能、船舶、汽车等关键领域。
近期，这一重要战略物资的市场表现引发广泛关注。
根据中钨在线最新数据，截至1月21日，65%黑钨精矿价格报52.8万元/标吨，较年初上涨14.8%；65%白钨精矿价格报52.7万元/标吨，涨幅相同；钨粉价格报1240元/公斤，涨幅达14.8%；碳化钨粉价格报1200元/公斤，涨幅更是达到15.4%。
多个品种价格同步创出历史新高，反映出市场供需关系的深层变化。
钨价持续上涨的根本原因在于供需结构的严重失衡。
从供给端看，我国对钨矿开采实行配额制管理，这一政策框架决定了矿端产能难以快速增长。
虽然部分企业正在推进产能扩张，但增量有限。
中钨高新旗下柿竹园公司近日获批新增钨金属储量9.17万吨，并计划将采选能力从235.4万吨/年提升至350万吨/年，但这类重大产能释放项目并不多见。
从需求端看，钨的应用领域正在不断拓展。
传统的硬质合金工具需求保持稳定，而光伏、特种领域等新兴应用领域的需求增长迅速。
这种需求端的突然扩张与供给端的相对滞后形成了鲜明对比。
上海钢联铁合金事业部钨业分析师施佳指出，由于供给不足且需求增量的确定性，加之社会库存见底等因素影响，在政策与市场情绪共振之下，钨价上升趋势仍将持续。
值得注意的是，钨价上涨并未对产业链造成负面冲击，反而为相关上市公司创造了发展机遇。
翔鹭钨业日前发布的业绩预告显示，公司预计2025年实现归母净利润1.25亿元至1.80亿元，同比实现扭亏。
该公司表示，作为国内主要钨制品及钨材制造商，其对钨产品的议价能力明显提升，原材料价格上涨到下游产品的传导较为顺畅，主要产品毛利率及毛利显著增长。
同时，硬质合金销售订单量同比显著增加，光伏用钨丝产能逐步释放，这些因素共同为业绩增长提供了重要支撑。
厦门钨业在接受机构调研时也表示，公司正在积极拓展钨在光伏用钨丝、特种领域等产业的应用，取得显著成效。
这表明产业链企业不仅在被动应对价格上涨，更在主动把握市场机遇，通过产品结构优化和应用领域拓展来增强竞争力。
从价格走势看，市场普遍预期钨价在2026年将维持高位运行。
施佳认为，钨的供需依然将维持紧平衡，价格中枢有望继续抬升。
海外端受原料紧缺与物流时滞影响，阶段性波动可能放大，对国内价格也会形成外溢支撑。
这意味着国内钨价不仅受国内供需影响，还将受到全球市场的支撑。
安爵资产董事长刘岩提醒，基本金属价格走势依赖经济形势及供需变化的基本面，由产业需求扩张与政策支撑主导，短期情绪扰动或造成一定波动。
这提示投资者和产业链企业需要在把握长期趋势的同时，做好短期波动的风险管理。
从中长期来看，由于供给端显著增量的矿山不多，钨的市场前景较好。
产业链上市公司通过储量增加、产能扩张、成本控制和产品创新等多管齐下的举措，正在为长期发展奠定坚实基础。
钨价走强的背后，是战略性资源约束与产业升级需求叠加的结果。
面对紧平衡格局，行业更需要以资源保障为基础、以技术进步为抓手、以高端应用为方向，推动从“价格驱动的景气”向“能力驱动的竞争力”转变。
把握窗口期固本培元，才能在波动中夯实长期优势，增强我国钨产业链在全球竞争中的韧性与主动权。