问题——零售信贷从“增量引擎”转向“增量受限” 近期，商业银行业务结构调整的趋势更趋明显：对公业务相对走强，零售业务扩张趋于谨慎。过去一段时间，部分中小银行零售信贷领域收缩战线，而国有大行则凭借资金成本、客户基础与渠道覆盖优势，加快向消费贷、经营贷、普惠小微等领域延伸，形成零售信贷“下沉”态势。市场数据显示，自2022年以来大型银行在短期贷款领域的份额持续上升，到2026年2月升至41.9%。由于此，上市国有大行消费贷保持较快增长，近两年增速达32.2%（数据来源：国泰海通证券）。 然而，进入2025年后，即便是具备规模与成本优势的国有大行，零售信贷也出现“边际走弱”的信号。以零售基础较强的大行为例，部分银行零售营收与利润占比出现回落，个人贷款增速放缓，信用卡透支余额也出现阶段性下降。此外，同体量大行中，有的银行个贷占比继续下滑，信用卡资产质量压力抬升；也有银行在风险相对平稳情况下，个贷收益率降幅更为显著，利息收入受到直接影响。总体看，国有大行依靠低利率与规模扩张获得的阶段性红利，正在面临约束。 原因——三重结构性变化叠加，零售信贷进入下行周期 第一，房地产市场深度调整，房贷“基本盘”逻辑发生变化。长期以来，个人住房贷款以风险相对可控、期限较长、规模大等特征，成为零售业务的重要支撑，并在客户黏性、存款沉淀等发挥关键作用。当前房地产长周期下行，叠加需求趋弱与提前还贷现象，房贷从稳定增长项转为拖累项。财报数据显示，2025年工、农、建三家大行住房按揭贷款余额合计减少超过5700亿元，反映出房贷扩张难以再现过去的高景气。 第二，居民资产负债表重构，信贷需求呈趋势性收缩。过去二十年居民部门加杠杆带来零售信贷“黄金期”，但近年来收入预期偏弱、存量债务压力上升，居民部门转向主动去杠杆，新增借贷意愿下降。央行数据显示，2025年住户部门短期贷款减少8351亿元，居民消费与经营性短期融资需求修复仍需时间。同时，互联网贷款、助贷等领域监管持续完善，合规要求抬升，使部分机构在获客、定价与风控上的成本上升，继续压缩了零售扩张空间。 第三，净息差持续承压，“以量补价”模式难以为继。随着利率市场化推进，银行资产端收益率下降与负债端竞争并存，净息差收窄成为行业共性。零售信贷传统盈利模式依赖规模扩张与利差收益，但在边际收益递减背景下，单纯追求规模可能带来资本回报率下行，甚至出现“越做越薄”的风险。一些中小银行在负债成本更高、风险承受力更弱情况下被迫收缩，客观上为大行阶段性扩大份额提供了空间，但这并不意味着零售业务可以无限扩张。 影响——行业分化延续，竞争从“拼规模”转向“拼能力” 零售信贷降温带来的影响正逐步外溢：一是银行增长模式面临再平衡。房贷收缩与消费贷竞争加剧，使零售业务对利润与规模的拉动作用减弱，推动银行加快对公、财富管理与综合金融服务的协同布局。二是风险管理重要性上升。信用卡等高频、小额、分散类资产在经济波动期更易暴露风险，不良率抬升将促使机构调整授信策略与催收管理，加强对客群、行业与区域的穿透式管理。三是价格竞争边际效用下降。利率下探虽能带来短期流量，但在净息差受限情况下，持续“低价抢客”将倒逼银行提升精细化运营、客群分层与产品综合收益能力。 对策——稳规模、提质量，推动零售业务向高质量经营转型 业内人士认为，面对零售信贷“下沉”红利趋弱，商业银行需要从以下方向发力：其一，调整资产结构与客户结构。对按揭、消费贷、经营贷等不同产品实施差异化经营，强化对真实消费、真实经营场景支持，避免同质化竞争导致风险与收益错配。其二，强化风控与定价能力建设。完善全生命周期风险管理体系，提升反欺诈、贷后监测、压力测试等能力，推动定价与风险成本、资本占用相匹配。其三，提升综合金融服务能力。通过代发、结算、理财、保险等协同，增强客户黏性与综合贡献，减少对单一利息收入的依赖。其四，推进数字化与渠道协同。优化线上线下获客与运营闭环，提高运营效率，降低单位获客成本与管理成本。 前景——零售信贷仍有空间，但“跑马圈地”时代正在结束 从中长期看，居民消费结构升级、普惠金融深化与小微经营活力修复，仍将为零售信贷提供需求基础。但行业发展的主线将从规模扩张转向质量提升：更注重风险可控、资本节约与综合收益；更强调服务实体经济与居民合理融资需求；更依赖精细化经营与差异化竞争。对国有大行来说，依托资金与渠道优势“下沉”仍具基础，但在息差约束与风险定价要求下，竞争焦点将转向客户经营能力、场景建设能力和稳健风控能力。
零售信贷市场的阶段性调整，折射出我国经济转型升级中的深层变化；对金融机构而言，这是一次压力测试，也是一次转型窗口。只有更快适应市场变化，推进业务模式与服务能力升级，才能在高质量发展的新阶段保持竞争力。随着银行业竞争逻辑变化，行业格局或将重塑，而最终受益的将是获得更高质量金融服务的实体经济与消费者。