甲骨文在财报发布前能稳住阵脚，实属不易。周三的财报结果平息了大家对这家数据库巨头在AI方面过度烧钱的忧虑，CDS价格因此降到了2月2日以来的最低。洲际交易所提供的数据显示，五年期CDS成本减少了0.054个百分点，落到了1.52%的这个低点上。通常来说，投资者对企业信心增强，CDS价格就会往下降。靠着强劲的销售业绩和对未来需求的良好展望，甲骨文在美股盘前股价一度涨了近10%。 前阵子因为AI领域投入巨大，不少人觉得有泡沫风险，这让甲骨文股价受到了不少压力。上一季度花掉的186亿美元远超分析师预期的140亿美元。好在公司仍坚持全年500亿美元的财务计划。分析师Robert Schiffman和Alex Reid说这次财报的表现打消了不少市场顾虑。不过他们也提醒说，大家对这事儿还是有些担心的，甲骨文的债券和CDS价格比同行还高不少。 为了减轻资产负债表的压力，甲骨文上个月在美国高评级市场借了250亿美元，还打算再发250亿美元股票融资。市场估计今年不会有新债券发行了。那些超大规模的云服务商为了搞AI项目，都在拼命发债借钱。这让本来溢价就不高的市场又担心供给太多。亚马逊前两天刚发了370亿美元债券，刷新了非并购投资级债券发行的纪录。算上周三这次欧元债券发行，这次总共能凑到快500亿美元的规模。 分析师预测全球六大超大规模云服务商今年在资本支出上可能会砸下超过7500亿美元的钱，比2025年增加超过80%。AMZN.US还有AWS这种公司在这条路上跑得最快。AI的发展速度确实惊人，但能不能把这个泡沫控制住还真说不好。ORCL.US这次算是暂时稳住了局面，但未来还得看各家的实际表现。