为深入推动债券市场对外开放，财政部、税务总局近日相继发布政策公告，决定延续实施对境外机构投资我国债券的税收优惠措施。根据公告，自2025年8月8日起至2027年12月31日止，对境外机构投资我国境外发行的国债、地方政府债券取得的债券利息收入，继续免征增值税。同时，自2026年1月1日起至2027年12月31日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。 这个政策的延续意义在于重要的历史背景。早在2018年11月，财政部、税务总局首次明确对境外机构投资境内债市利息收入暂免征收企业所得税和增值税，初期政策期限设定至2021年11月。随着我国债券市场国际化进程的推进和对外开放的深化，2021年10月国务院常务会议决定将该政策延至2025年12月31日，以覆盖"十四五"规划期末。本次两部门发布的有关政策公告，可以看作是对该政策框架的再次延续和完善，表明了国家对债券市场对外开放的持续支持。 从市场现状看，我国债券市场国际吸引力不断提升。作为全球第二大债券市场，我国债市规模和流动性均处于国际领先水平。根据中国人民银行金融市场司的最新数据，截至2025年8月末，来自全球近80个国家和地区的近1170家境外投资者已进入我国债券市场，总持债规模约3.9万亿元。这一数字充分说明了我国债券市场对国际资本的吸引力。需要指出，全球排名前100的资产管理机构中，已有80余家进入中国债券市场，这表明国际大型机构投资者对我国债市的认可度持续上升。 税收优惠政策的延续实施，对于进一步吸引境外投资者很重要。通过免征或暂免相关税收，可以有效降低境外投资者的投资成本，提高投资回报率，从而增强我国债券市场对国际资本的竞争力。这一政策安排既体现了我国对外开放的坚定决心，也反映了推动金融市场国际化的战略考量。稳定的税收政策预期，有助于境外投资者做出长期投资规划，促进资本的持续流入。 从更深层看，这一政策延续是我国金融市场对外开放的重要组成部分。近年来，我国在债券市场、股票市场、期货市场等多个领域推出了若干对外开放措施，包括扩大外资准入范围、简化开户流程、完善市场基础设施等。税收优惠政策作为其中的重要工具，与这些措施形成合力，共同推动我国金融市场的国际化进程。同时，这也有利于人民币国际化的推进，因为境外投资者投资我国债券需要使用人民币，这将增加人民币的国际使用需求。 展望未来，随着政策的继续实施，我国债券市场有望吸引更多国际投资者参与。一上，稳定的税收政策预期将鼓励更多境外机构投资者进入市场；另一方面，市场参与者的增加将增强市场的流动性和定价效率，有利于形成更加国际化、市场化的债券定价机制。这对于推动我国金融市场的高质量发展具有积极作用。
税收政策的延续以制度稳定性增强市场信心，通过降低跨境投资成本促进开放。未来，推动债券市场更高水平开放不仅需要延续有效政策，还需完善制度供给、基础设施和风险管理。稳预期、促开放、强韧性，中国债券市场的国际化进程将迈向更高质量的发展阶段。